全球經濟不確定性加劇，科技股與貿易政策成焦點，投資者需謹慎評估風險

《經濟學人》報導指出，俄羅斯在烏克蘭的軍事進展實際上緩慢，經濟壓力加劇，石油和天然氣收入下降使預算赤字逼近GDP的3%[1]。民意對持續戰爭的支持減弱，普丁卻選擇加大軍事投入以維持控制。另一方面，白銀價格因ETF資金流入及供應緊張本週漲幅達10%，創下每盎司64美元的歷史新高，顯示市場對工業需求的樂觀情緒，並吸引了大量投機買盤進場[2]。這兩個市場動態反映出全球經濟的不確定性與資本流動的趨勢，投資者需謹慎評估風險與機會。

克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克強調通膨仍高於目標，支持進一步緊縮利率政策，並對近期降息決策表達關切，顯示出聯準會內部對於貨幣政策的分歧[3]。同時，《經濟學人》指出中國經濟過度依賴出口，面臨持續通縮風險。儘管貿易順差創紀錄，但內需疲軟及房市低迷使得經濟前景堪憂[4]。這些因素共同影響全球市場，投資者需密切關注各國央行的政策走向及中國經濟的內部調整，以評估市場風險與機會。

聯準會 (Fed) 降息決策出現分歧，官員對通膨持續高於目標的擔憂加劇，古爾斯比及施密德均反對降息，強調需觀察更多數據[5]。此外，美股主要指數因科技股承壓而漲跌互現，博通財報引發AI泡沫疑慮，抵消降息信號的樂觀情緒，顯示市場結構轉變[6]。隨著經濟成長及AI應用擴大，市場對未來股市仍持樂觀態度，並相信標普500指數將再創新高，顯示出資金流向價值型股的趨勢。

輝達 (NVDA-US) 正在考慮擴大 H200 晶片的產能，以應對中國市場日益增長的需求，尤其是在美國政策放寬後，中國科技巨頭如阿里巴巴 (BABA-US) 和字節跳動已積極尋求大額訂單，顯示出對該產品的強烈興趣[7]。此外，博通 (AVGO-US) 的目標價也因分析師的樂觀評估而上調至435元，顯示市場對其未來表現的信心，並且其股價在近期表現優於大盤[8]。這些動態反映出科技股在全球市場中的強勁表現，並可能對中國本土 AI 晶片產業造成壓力，市場競爭愈加激烈。

歐盟計劃為「歐洲製造」的小型電動車提供多項特權，以應對中國低價電動車的競爭，這一策略顯示出歐洲在電動車市場的保護主義傾向[9]。同時，川普對美國晶片出口限制的解除可能面臨挑戰，專家指出中國企業對美國晶片的需求不確定，且中國晶片技術的進步使得美國的競爭優勢受到威脅[10]。這些變化反映出全球科技與汽車產業的競爭格局正在發生深刻變化，歐洲與美國在面對中國挑戰時，均需重新評估自身的市場策略與技術優勢。

甲骨文 (ORCL-US) 的財報不如預期，股價重挫16.5%，引發市場對AI泡沫的討論。儘管投資者對AI的長期成長潛力仍持樂觀態度，並未出現全面性失序[11]。此外，歐盟財長決定自2025年起對來自中國的小型包裹徵收每件3歐元的臨時費用，以減少對歐洲企業的衝擊，並最終在2028年實施永久關稅，顯示出對低品質商品的擔憂及對市場公平競爭的重視[12]。這些動態反映出市場在面對科技股調整與貿易政策變化時，仍需謹慎評估資本支出及回報時間，並持續關注全球經濟環境的變化。