鉅亨網編譯陳又嘉
據《Business Insider》，科技股近年來主導大盤漲勢。但美國銀行 (BofA) 首席市場策略師 Joe Quinlan 認為，現在它們得開始「分享舞台」了。
他表示，「現在有很多地方的投資機會，比放在所謂的七巨頭更好。」他指的是標普 500 指數中市值最大的那幾檔股票。
Quinlan 特別看好周期性股票，並稱這是他目前「最有信心」的投資主題。他建議投資人在科技股與周期股之間採取槓鈴策略 (barbell approach)。
所謂周期性股票，是指經濟從低迷走向復甦或擴張時會彈升的類股。Quinlan 特別點名工業、原物料、金融 這些板塊是值得找機會的方向。
目前看來，周期股似乎不太討喜——勞動市場顯然正在走弱，裁員上升、就業增速變慢，引發市場對消費端疲軟的疑慮。但 Quinlan 認為，這不是進入螺旋式下滑，而是勞動市場在適應新環境。
他表示，「勞動市場有些地方在變弱，但也有些地方在變強，所以其實是一個混合的狀態。」「關鍵是，企業正在學習如何使用 AI 技術、正在適應移民政策限制。這些都會讓我們在 18–24 個月後變得更有生產力。」
Quinlan 指出，有多項因素將推動 2026 年的經濟成長，並帶動周期股，「消費支出續強，尤其是高所得家庭；資本支出增加，不只是資料中心，還包括工廠投資與擴建；美元走弱，有利美國出口；全球經濟回溫，有利跨國企業獲利。」
「再來是財政與貨幣刺激，」他補充，美國將因為「大而美法案」(One Big Beautiful Bill Act) 而看到更多財政端挹注利潤。另外，他預期聯準會 (Fed) 將在 2026 年進行兩次降息，首次落在年中，再加上市場普遍預期今年 12 月也會降息。降息通常有助於刺激借貸與支出活動。
摩根大通 (JPMorgan) 與滙豐 (HSBC) 策略師也指出，在經濟成長展望強勁的情況下，周期性股票將是明年他們最偏好標的之一。
截至今年目前，各類股報酬如下：
作為對照，標普 500 指數同期間報酬為 + 16.4%。
2025 年迄今，全球周期股表現都優於因不確定性而受惠的防禦型股票。這段漲勢也使美國周期股的估值高於防禦股。
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