明星三劍客各有所長 老牌勁旅嘉實贏在團隊

基金公司的業績基礎，歸根結底在於人。能否構建專業、穩定的投研團隊，決定著基金公司實現長遠發展的可能性。

已走過16年發展歷程的嘉實基金(博客,微博)自然深諳穩健經營之道，其通過多年投入打造出業界聞名的“全明星”投研陣容，投資能力在業內名列前茅。

今年上半年，嘉實旗下的明星基金經理們再次貢獻了出色的產品業績。wind資訊數據顯示，邵秋濤管理的嘉實領先成長、嘉實成長，上半年實現了80.05%、65.2%的凈值增長率；鄒唯管理的嘉實主題精選(070010,基金吧)，斬獲54.73%的回報率；董理管理的嘉實優化紅利，收益率亦高達73.24%。

作為嘉實權益類投資團隊的核心成員，三位基金經理從業經驗豐富，各自形成了獨到的投資邏輯，並在多年實踐中經受住了市場的考驗。

優秀投研隊伍協同合作，為嘉實基金的產品業績提供了堅實保障。據《投資時報》統計，嘉實旗下的主動偏股型產品，上半年平均取得了59.74%的收益率，整體業績在千億級別的基金公司中排名第五。

嘉實主題精選鄒唯：主題投資大師

在中國基金業，從業時間在10年以上的基金經理可謂“稀有物種”，但嘉實麾下卻不乏行業元老的身影，鄒唯就是其中的一員。

資料顯示，鄒唯系碩士研究生，擁有15年投資管理、研究從業經驗。2001年至2003年任長城證券研究發展中心研究員，2003年6月進入嘉實基金公司，曾任嘉實浦安保本、嘉實穩健混合、嘉實規則混合和嘉實主題混合基金經理。2012年就職於上海磐信投資管理有限公司，任董事總經理。2013年7月回歸嘉實基金公司，任嘉實基金投資部主題投資組組長，目前擔任嘉實主題的基金經理。

鄒唯曾被譽為“最會賺錢的基金經理”，在公司內部被稱為“主題大師”，擅長把握主題投資機會。作為國內公募基金主題投資的堅守者，鄒唯的投資哲學很簡單：明確底線，厚積薄發。在他看來，做投資就是基於中長期的前瞻性判斷，對方向有所把握，而后獨立地挖掘主題性投資機會，同時尊重市場，不畏變化，有原則地把握“長短結合”。

在2015年市場資金面持續寬鬆、改革紅利持續釋放、居民資產持續流向股市的背景下，嘉實主題精選較好地把握了互聯網、軍工、國企改革、醫藥等主題投資機會，凈值持續大幅增長。

據wind資訊數據，今年上半年，嘉實主題精選實現了54.73%的收益率。自鄒唯2013年10月29日重新接手以來，該基金年化收益率達到34.43%，任職期間累計回報率達到67%。更值得關注的是，在7月初的股災結束后，嘉實主題成為全市場中的反彈利器。在7月9日至22日短短兩周時間，嘉實主題實現了凈值增長41.70%，在同期830只混合基金中排名居首位，超越同類平均29.06個百分點。

展望2015年下半年，“主題大師”鄒唯相對樂觀，同時認為接下來市場將出現結構性分化，真正靠深入研究取勝的時代重新回來，純講故事的浮躁時代即將過去。

嘉實領先成長邵秋濤：非典型garp投資派

嘉實領先成長今年上半年超過80%的出色業績，得益其基金經理邵秋濤對市場節奏的精確把握。

邵秋濤系金融學碩士，擁有15年證券從業經驗，歷任大鵬證券研究員、國信證券(002736,股吧)高級研究員。2006年12月加入嘉實基金公司，先后任高級研究員、投資經理、嘉實規則增長(070011,基金吧)基金經理。2011年5月31日起任嘉實領先成長基金經理，2013年6月7日至今任嘉實成長收益基金經理。

作為非典型的garp（以較低價格買入成長性較高的牛股）投資派，邵秋濤早已脫離了企業靜態估值的束縛。在他看來，靜態估值固然具有參考性，但是更應該以動態的眼光來做判斷。因為若公司處於一個規模爆發增長的拐點期，或者處於未來大並購會讓公司發生很大的變化時，它的靜態估值將會達到40、50倍甚至上百倍。傳統觀點認為如此高的數值，公司已經失去了投資價值。可是，邵秋濤認為，若通過研究、調研后，能前瞻性地看到拐點、爆發即將到來，這些靜態估值看起來就不會那么高了，依然處於一種合理的估值范疇內。在他看來，一家企業值不值得買，該由未來說了算。

如今，他對投資最大的感悟是，投資需要與自己的性格、能力、經驗、風險收益偏好高度契合。世界上並沒有最佳的投資方法，只有最適合自己的投資方法。對邵秋濤來說，相比從每日波動中火中取栗，他更擅長的是從中長線波動中獲取獲利機會，賺取其中的收益。

邵秋濤掌管嘉實領先成長以來，任職回報率達到147.8%，年化收益率為24.45%；掌管嘉實成長收益以來，任職回報率達到112.59%，年化收益率達到42.58%。

嘉實優化紅利董理：選股能力突出

2015年初至6月12日的股市上漲階段，股票型基金平均上漲90.15%，而嘉實優化紅利基金漲幅達到110.85%，超越同類平均20.7個百分點；在股災階段的6月15日至7月8日，股票型基金平均下跌38.26%，而嘉實優化紅利基金僅下跌35.83%，跌幅明顯小於市場平均水平；在7月9日至10日市場反彈階段，該基金凈值大幅上漲11.26%，位居同類前列。

同時數據顯示，嘉實優化紅利基金風險調整后收益出色。近一年夏普比為2.4，同類排名16/469，位居行業前列，下行風險相對較小。

實現上述亮麗業績的正是董理。資料顯示，董理系博士學歷，畢業於北大數學系、加拿大carleton大學應用數學專業，7年多投資、研究從業經驗。2008年2月加入嘉實基金公司，先后負責過煤炭、新能源、地產、機械、軍工、農林牧漁和食品飲料行業的研究工作，經歷過牛熊市場，視野覆蓋周期和消費。2015年3月12日起任嘉實優化紅利的基金經理。

從投資方法論上來說，他更加強調投資的風險收益比，在追求絕對收益基礎上，謀求更高收益。既注重自下而上選股，同時也擅長通過自上而下進行大類資產設定。

此次股災嘉實優化紅利凈值回撤相對較小，除了依靠突出的選股能力，還受益於其果斷將持股倉位由90%多迅速降低至65%左右，一定程度上規避了市場調整風險。

董理認為，此前支撐此輪股市上漲的核心邏輯，比如改革、新技術、產業結構轉型等雖未改變，但已出現弱化跡象，而且經歷“股災”之后，投資者風險偏好也有所回落，未來市場擇股標準將會發生較大變化，資金的設定結構也會發生根本變化，因此對2015年下半年行情持謹慎樂觀態度。接下來他將整體保持中性倉位，主要通過選股獲取收益。

不過，從短期來看，在政府強力救市的背景下，市場反彈機會相對確定，他也會積極加倉參與此輪反彈。

嘉實優化紅利基金目前持股倉位已提升至88%左右。相對重點持有消費（醫藥、旅遊和傳媒）、國企改革、互聯網+、農業板塊的個股。

董理自今年3月12日掌管嘉實優化紅利以來，任職回報率達到47.82%。今年上半年，該基金實現了73.25%的收益率，位居同類產品前1/5行列。7月8日起，他開始接替邵建擔任“金牛基金”嘉實增長的基金經理。