降息預期驟變：誰在主導12月降息走向？數據、市場還是川普？

引言：

由金色財經與Twinkle聯合主辦的Twitter Space圍繞「12月降息預期飆升」的背後機制展開討論。本次研討邀請到了137Labs Founder Howie @haowei1024、Twinkle Kiki @web3Twinkle ，以及資深行業觀察者Jean @cryptojean27，從宏觀經濟、政策風向與政治周期多維分析未來的利率路徑及其對加密市場的影響。

第一部分：降息預期快速拉升，是理性反應還是情緒博弈？

根據Howie的數據監測，市場對12月降息的預期從約40%快速跳升至近70%，誘因遠非單一數據表現，而是由三條線索疊加推動：

① 流動性已連續亮起「紅燈」

Howie指出，10月27日至11月3日期間，真實流動性極度緊張，SOFR利率在進入「罰息區間」後持續維持在4.17%至4.27%，等同於「未降息」，代表市場資金成本極端偏高。

• 「如果把市場預警燈設為5盞，當天已經亮了4盞半。」

因此團隊從該節點起完全調整策略，從計劃性買入轉為計劃性賣出。

② AI與美股表現失速，盈利難以匹配估值

英偉達等硬體強勢，但整體AI概念股收益無法覆蓋估值上漲，清倉潮加劇了市場壓力。

③ 關鍵拐點不是數據，而是官員講話

降息預期真正被「點燃」的時刻不是CPI數據，而是紐約聯儲主席威廉姆斯表態「政策仍有調整空間」，隨後聯準會理事Waller緊跟發聲，提出：

• > 「我主張在12月降息。」講話效應直接推動市場將降息機率推升至70%+。

第二部分：市場正在從「讀數據」轉變成「讀人」

談到為何講話比數據更具影響力，Kiki指出：

> 「現在利率已不是純經濟模型，而是預期管理。官員措辭本身就是可交易事件。」

Kiki認為，聯準會仍保持「利率不動、先觀察市場反應」的節奏，通過話術先釋放、再真實落地，以降低政策突然轉向造成的衝擊。

第三部分：聯準會貨幣政策是否已進入「川普預期周期」？主持人提出近來外界爭議：聯準會部分態度是否已因換屆周期提前轉向。

Kiki給出的觀點是：政策討論已經出現換屆前姿態，但不是替某個政治人物服務，而是為自身未來迴旋留餘地，政治周期、政策目標和市場反饋正在相互博弈和試探

Jean從政治經濟學視角進一步補充：

鮑威爾過去一年明顯堅持「不降息」的立場

而川普通過持續施壓與「換人策略」改變聯準會權力格局

聯準會內部聲音現已開始分裂，不再像過去那樣呈現同一立場

• 「現在的降息不是鮑威爾的本意，而是結構性力量博弈的結果。」

第四部分：如果未來走向「低利率 + 高通膨 + 高頻波動」，誰受益？誰承壓？

針對未來趨勢，三位嘉賓觀點高度一致：全球貨幣時代已發生轉向，而且無法回到過去。

Jean援引M1貨幣供應表舉例：

2020年疫情爆發時，美國 M1 從 4.4兆美元 → 16.5兆美元

之後擴張至 20.7兆美元

當前仍維持在 約8.9兆美元的高位

極高債務 + 高財政赤字 + 結構性就業疲弱，使美國無法長期維持高利率。

• 「未來是低利率、高通膨和資產劇烈波動並存的時代，不僅美國，全世界都在這個軌道上。」

• 可能的最大受益者

• 高風險資產

Howie特別提醒：「高息下降時最危險的不是利多兌現，而是刺激手段失效。」

結語

三位嘉賓均向市場傳達了同一個判斷：無論最後是誰主導降息，降息周期幾乎不可逆。未來 6–12 個月：

直播回放鏈接：https://twitter.com/i/spaces/1kvKpMkQvMgGE

備註： 本文基於嘉賓的直播討論整理，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。