美股市場動盪與科技巨頭會計風險並存，俄烏和平談判帶來新希望

市場動盪引發對美股熊市的擔憂，但彭博社策略師Simon White認為這只是暫時性修正，並指出美國財政部與聯準會的「雙重看跌期權」為市場提供了堅實支撐，流動性充沛使得系統性崩盤機率極低[1]。然而，傳奇投資人麥可·貝瑞則警告科技巨頭如Meta、Google及微軟等透過調整資產折舊年限進行會計操作，虛增報告利潤，這可能導致資產迅速過時，成為「殭屍資產」[2]。這種會計技巧的依賴可能掩蓋潛在的金融風險，市場需對企業的高估值保持警惕，未來的走向將取決於流動性與企業基本面的真實狀況。

在此背景下，俄烏和平談判出現積極信號，普丁表示美國提出的28點和平計畫可作為未來協議基礎，並透露美方特使將訪俄進行磋商，顯示出雙方在領土問題上尋求國際承認的意願[3]。同時，半導體產業的資金流向也在發生重大變化，近90%的外資流向美國，預計到2030年代初，美國將成為全球第二大尖端晶片生產國，台積電在亞利桑那州的投資成為此波資金潮的主要推手，將創造大量就業機會並促進產業發展[4]。這些動態不僅反映出全球地緣政治的變遷，也顯示出科技產業在國際競爭中的重要性，未來市場將密切關注這些趨勢對經濟的深遠影響。

此外，芝加哥商業交易所集團 (CME Group) 近日因資料中心冷卻故障導致交易暫停，影響全球期貨及外匯市場的流動性，顯示出市場在技術問題下的脆弱性[5]。同時，美國總統川普提出的移民限制政策，意在減少來自「第三世界」國家的移民，可能對美國勞動市場及社會結構產生深遠影響[6]。此外，根據聯合國報告，雅加達已超越東京成為全球人口最多城市，顯示出城市化進程的加速，未來可能影響全球資源配置及經濟發展[7]。在半導體市場方面，SK 海力士持續領跑全球 DRAM 市場，儘管市占率略有下降，但第三季銷售額達403億美元，顯示出該行業的強勁需求和價格上漲的趨勢[8]。這些事件共同反映出當前全球市場的動態變化及未來可能面臨的挑戰。