美股回檔接近尾聲，川普關稅收入激增，科技巨頭AI競爭加劇

摩根士丹利 (MS-US) 首席策略師威爾森指出，美股的回檔可能接近尾聲，並對明年持偏多展望，預計標普500指數將上升至7,800點，顯示約18%的上漲空間[1]。他認為短期的市場疲弱為投資人提供了布局的良機，尤其看好非必需消費、醫療保健、金融、工業及小型股等類股的成長潛力。此外，聯準會可能降息將成為支撐股市的重要力量，而人工智慧的發展則被視為推動企業獲利的關鍵因素。然而，輝達 (NVDA-US) 的財報反應不一，部分投資者對AI股票的泡沫表示擔憂，特別是資金過度集中及系統性風險的疑慮，這使得市場對於AI交易的未來走向充滿不確定性[2]，投資者需謹慎評估風險與機會。

美國總統川普指出，隨著進口商庫存的逐步耗盡，未來幾個月貿易關稅收入將顯著上升，預計2025年徵收的關稅將達到1950億美元，較2024年增長超過250%[3]。然而，分析人士對此能否有效減少預算赤字持懷疑態度，並擔心這一政策可能推高通貨膨脹。與此同時，新加坡的核心通膨在10月年增達1.2%，超出市場預期，顯示出強勁的經濟成長動能。儘管金融管理局決定維持貨幣政策不變，但貿易部警告美國的關稅政策可能影響全球需求，導致未來經濟增長放緩[4]。這些因素共同反映出全球經濟在面對政策變化時的脆弱性，市場需密切關注未來的發展動向。

谷歌 (GOOG-US) 執行長皮查伊強調公司對「AI 優先」戰略的堅定承諾，並指出900億美元的投資僅為起步，未來將全力推進從基礎設施到應用的全端AI開發，特別是Gemini系列大模型的應用[5]。同時，全球億萬富翁榜單顯示，因AI浪潮影響，甲骨文創辦人埃里森的淨資產大幅減少，而谷歌的兩位創始人佩奇和布林則因股價上漲重回全球前五富豪行列，顯示市場對掌握AI技術的公司評價差異[6]。在中日關係緊張的背景下，儘管日本對中國的直接投資仍增長，但部分企業如三菱汽車面臨銷量驟降的挑戰，顯示出市場轉型的壓力[7]。此外，美國政府效率部門的運作調整引發誤解，局長庫波澄清該機構並未完全解散，仍將保留核心職能，顯示出政府在提升效率方面的持續努力[8]。整體而言，科技巨頭在AI領域的競爭與市場動態，將深刻影響未來的經濟格局。