中美軍事交流回暖與比特幣ETF風險交織，市場面臨多重挑戰與機遇

中美海軍在夏威夷進行的海上安全對話顯示出雙方在貿易緊張後逐步恢復軍事交流，特別是在台灣海峽及南海的安全問題上，這對於地緣政治的穩定至關重要[1]。與此同時，全球比特幣市場面臨重大挑戰，首支三倍槓桿比特幣ETF即將推出，投資者需警惕其高風險特性，因為比特幣自高點以來已下跌超過33%[2]。這些事件反映出當前市場的不確定性與投資者信心的脆弱，未來的市場動向將受到多重因素的影響，包括地緣政治緊張及加密貨幣的波動性。

目前美股面臨顯著回調，標普500指數自10月底以來下跌5.1%，但市場仍對年底的「聖誕老人行情」抱持期待，因12月歷來是美股表現強勁的月份[3]。隨著減稅政策、聯準會降息的可能性及油價下跌等因素可能提振市場信心，紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯的言論進一步推高降息預期至73%[4]。儘管科技股遭遇拋售，市場情緒仍需謹慎，假日消費數據顯示出一定的樂觀跡象，顯示出市場在不確定性中仍有反彈的潛力。

俄烏局勢持續緊張，俄軍控制庫普揚斯克後，澤倫斯基提出「28點和平計畫」以促進談判，可能涉及領土讓渡及軍隊縮減，顯示出烏克蘭在壓力下的妥協意願[5]。同時，全球半導體市場在AI驅動下展現強勁增長，預計2025年將首次突破2000億美元，並將全年預測上調至7280億美元，顯示出科技產業的結構性成長[6]。這兩大事件反映出地緣政治與科技發展的交織影響，未來市場動向值得密切關注。

美國主導的「28 點和平計畫」引發俄烏三方的政治震盪，烏克蘭總統澤倫斯基計劃提出替代方案，並強調不會被指責拒絕和平，川普則對烏克蘭下達最後通牒，要求在11月27日前接受方案，否則將中斷軍援[7]。同時，聯準會內部對於降息的看法出現分歧，威廉斯指出市場對12月降息的預期上升至超過70%，但多家機構認為降息的可能性尚未確定，支持與反對降息的官員意見不一，顯示出政策轉向的共識仍然脆弱[8]。這些動態不僅影響國際政治局勢，也可能對全球經濟和市場情緒造成深遠影響。

面對美國關稅的挑戰，經濟部已受理超過2,000家企業的申請，並承諾投入250億元支持AI及數位轉型，旨在協助企業在2027年前增強海外訂單能力[9]。同時，鴻海科技日上宣布與OpenAI合作，顯示出科技需求的強勁勢頭，10月外銷訂單創下693.7億美元的新高[10]。這些舉措不僅反映出政府對企業的支持，也顯示出台灣在全球科技供應鏈中的重要地位，未來將持續吸引國際資金與合作機會。

美國眾議院提出的法案禁止《晶片法案》受益者在未來十年內購買中國晶片製造設備，特別針對荷蘭ASML等公司的光刻設備，這一政策意在應對中國晶片產業的快速增長，可能重塑全球晶片設備供應鏈[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 雖然公布了優異的財報，但市場對其長期前景仍存疑慮，尤其是AI投資的可持續性引發投資者擔憂，麻省理工學院的研究指出大多數美國公司在新技術部署中未獲得價值，這使得超大規模雲計算服務商面臨挑戰[12]。這些因素共同影響了市場對科技股的信心，顯示出在政策與市場需求變化的背景下，投資者需謹慎評估未來的投資機會。