美股受地緣政治影響下跌，科技公司千億AI投資面臨挑戰

隨著中國對稀土及半導體出口的收緊，歐洲車廠正積極尋求「去中國化」的替代零件，以降低地緣政治風險。這一策略的推動使得安世半導體的供應鏈問題引發連鎖效應，導致本田汽車下修獲利預測，福斯與寶馬等廠商也成立小組搶購替代晶片[1]。同時，中國對美國出口釔的限制使得全球稀土供應緊縮，影響航空航太及半導體產業的成本與供應，進而導致市場出現「搶釔潮」，歐洲釔氧化物價格暴漲4,400%[2]。專家指出，這些事件顯示地緣政治決策對採購成本的深遠影響，且供應中斷問題仍未完全解決。歐洲車廠欲降低對中國依賴的過程可能需時3至7年，並面臨電動化進程的風險，顯示出全球供應鏈的脆弱性與未來的不確定性。

美國與瑞士達成的關稅協議將瑞士商品的關稅從39%大幅降至15%，同時瑞士也將降低對美國商品的部分關稅。這一舉措旨在穩定雙邊貿易關係，並促進瑞士企業在美國的投資計劃，預計至2028年將達到2000億美元[3]。然而，這一利好消息未能提振美股，反而因市場對聯準會降息的看法冷卻，主要指數如道瓊工業指數下跌逾530點，科技股和加密貨幣也遭遇賣壓，顯示出投資者對於風險資產的擔憂加劇[4]。在此背景下，瑞士法郎短線走強，升值約0.4%，反映出市場對於貿易協議的正面反應，但整體市場情緒仍然受到美國經濟政策的不確定性影響。外資流入美股的規模雖然達到1,340億美元，但未能抵消市場的下行壓力。

全球科技公司在未來五年內計劃投入1兆美元於AI資料中心，AI晶片的折舊年限問題成為市場焦點。科技巨頭如Google和微軟對伺服器的使用年限預估為六年，但實際情況可能更為複雜，這影響了投資者的融資決策[5]。同時，應用材料 (AMAT-US)因美國對晶片製造設備的出口限制，股價盤前下跌逾7%，儘管其長期前景仍獲得市場信心，顯示出短期與長期展望的矛盾[6]。此外，知名投資人貝瑞對科技巨頭延長折舊年限的做法表示擔憂，認為這可能會影響財報的真實性，尤其是在資本支出持續上升的背景下[7]。在記憶體晶片方面，三星電子因供應短缺將價格上調高達60%，這不僅加大了企業的成本壓力，也可能影響整體市場的供需平衡[8]。綜合來看，科技股的估值面臨重重挑戰，市場需密切關注這些會計和供應鏈變化對未來獲利的影響。