美股受地緣政治與科技股壓力影響，全球供應鏈面臨挑戰

隨著中國對稀土及半導體出口的收緊，歐洲車廠正積極尋求「去中國化」的替代零件，以降低地緣政治風險。這一策略的推動使得安世半導體的供應鏈問題引發連鎖效應，導致本田汽車下修獲利預測。福斯與寶馬等廠商也成立小組搶購替代晶片[1]。同時，中國自4月起限制釔的出口，造成全球稀土供應緊縮，影響航空航太及半導體產業，導致市場出現「搶釔潮」，價格暴漲4,400%[2]。專家指出，這些事件顯示地緣政治決策對採購成本的深遠影響。歐洲車廠欲降低對中國的依賴，可能需3至7年，並面臨電動化進程的風險，突顯出全球供應鏈的脆弱性與不確定性。

美國與瑞士達成的關稅協議將瑞士商品的關稅從39%大幅降至15%，同時瑞士也將降低對美國商品的部分關稅。這一舉措旨在穩定雙邊貿易關係，並促進瑞士企業在美國的投資計劃，預計到2028年將達到2000億美元[3]。然而，這一利好消息未能抵消美股市場的壓力，因為市場對聯準會降息的想法降溫，導致科技股和加密貨幣遭遇賣壓，主要指數普遍下跌，尤其是道瓊工業指數重挫530點，顯示出投資者對於未來貨幣政策的不安情緒[4]。在此背景下，瑞士法郎短線走強，升值約0.4%，反映出市場對於貿易協議的正面反應，但整體市場情緒仍然受到美股波動的影響，顯示出全球經濟的不確定性。

全球科技公司在未來五年內計劃投入1兆美元於AI資料中心，AI晶片的折舊年限問題成為市場關注的焦點。科技巨頭如Google和微軟對伺服器的使用年限看法為六年，但實際情況可能更為複雜，這影響了投資者的融資決策[5]。同時，應用材料 (AMAT-US) 近期因美國對晶片製造設備的出口限制而股價下跌逾7%，儘管其長期前景仍獲得市場信心，顯示出在中國市場的營收影響有限[6]。此外，知名投資人Michael Burry對科技巨頭延長折舊年限的做法表示擔憂，認為這可能會使獲利表現被「墊高」，引發對財報品質的質疑[7]。在記憶體晶片方面，三星電子因供應短缺將價格上調高達60%，這不僅增加了企業在資料基礎設施上的成本壓力，也可能影響智慧型手機和電腦的生產成本[8]。整體而言，科技股的估值面臨著來自會計處理和市場供需的雙重挑戰，未來的投資策略需更加謹慎。