美股市場動態：雲端運算挑戰與AI需求激增交織影響經濟走向

雲端運算公司CoreWeave (CRWV-US) 下修2025年營收至50.5億至51.5億美元，顯示出其在第三方資料中心合作進度上的挑戰。儘管第三季營收達到13.6億美元，卻因營業利益率下滑而引發市場擔憂，股價在盤後交易中下跌超過6%[1]。同時，巴菲特在致股東信中強調將持有波克夏 (A)(BRK.A-US) 股票，意在穩定市場信心，並緩解投資人對其退休的擔憂，顯示出他對市場長期走勢的信心[2]。這些動態反映出在AI需求強勁的背景下，市場對於雲端運算的期待與風險並存，投資者需謹慎評估未來的市場走向。

全球記憶體市場因AI需求激增而迅速復甦，三星、SK 海力士及美光等主要廠商均顯示出顯著成長，特別是三星年增159.6%[3]，顯示記憶體正從大宗商品轉變為戰略物資，未來將更深度融入AI生態系統。另一方面，美國聯準會將於12月1日結束量化緊縮政策，雖然市場對此反應熱烈，但摩根士丹利強調這不等於重啟量化寬鬆，因為資產負債表規模將保持不變，流動性變化更依賴於財政部的發債策略[4]。這些動態顯示出市場在面對結構性變革與政策調整時，需謹慎評估資金流向及其對各行業的影響。

市場動態顯示出多重影響因素的交織。首先，中國計畫推出名為「驗證後最終用途」（VEU）的出口管理系統，旨在限制美軍獲取稀土材料，這可能會進一步影響美國及歐洲企業的供應鏈運作[5]。同時，巴菲特在其感恩節致股東信中對企業高管薪酬的「雪球式膨脹」表示擔憂，指出這一現象可能加劇市場的不平等，並引發對企業治理的反思[6]。在美股方面，儘管因政府重啟而出現反彈，標普500和那斯達克指數均創下近期最大漲幅，但分析師警告，裁員潮及高估值問題仍然是潛在風險，投資者需謹慎應對[7]。此外，日本政府計畫調漲簽證費用，並對免簽旅客收取手續費，這一政策變動可能影響台灣旅客的出行成本，顯示出全球旅遊市場的變化也在持續影響經濟動態[8]。綜合來看，這些因素不僅影響短期市場情緒，也可能對長期經濟結構產生深遠影響。