騰落指標波段低！ 輪動節奏快　高檔換低檔！

Meta、微軟與 Alphabet 同日公布財報，其資本支出如下：

Meta 預計 2025 年資本支出由 660-720 億美元，上調至 700-720 億美元，並預期 2026 年資本支出將顯著加快。

微軟本季資本支出 349 億美元 (前一季 240 億美元)，高於原先預估 300 億美元。

Alphabet 之前將 2025 年資本支出由 750 億美元上調至 850 億美元，再度上調至 910-930 億美元。

三大科技股同步上調今年資本支出，根據高盛對於大型科技公司進行預估。Meta、微軟、Alphabet、亞馬遜與甲骨文等五大科技公司於 2025-2027 年資本支出合計，預估分別為 3,810 億美元、4,710 億美元、5,430 億美元。

另外，昨日有提到 OpenAI 未來數年內 AI 基礎建設規劃增加總計超過 30GW 的 AI 基礎設施，並且對應的投資規模高達約 1.4 兆美元。當然，OpenAI 因為與微軟、甲骨文密切合作，因此資本支出的部分會跟上面部分重疊，但也可以預期未來幾年 AI 基礎建設資本支出非常龐大。

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目前市場也會擔心，如此龐大的資本支出，錢從那裏來？由於大型科技股財務狀況佳，多數投資人暫時並不擔心。但 OpenAI 營收能否支持未來龐大的資本支出壓力？

OpenAI 公司預計 2025 年營收為 130 億美元，至 2030 年營收目標 2000 億美元，期間年複合成長率高達 90%。為了維持高成長 OpenAI 開始轉型 AI 平台，以及讓 AI 產生更為廣泛與深度的影響，如昨日提到的 2028 年推出具獨立研究能力的 AI 科學家；推動個人化 AGI 時代。

先不管 OpenAI 能否成功或者能否按照規畫的時間內達成營收或產品上市目標，輝達還是最大受惠股，即使科技大廠自研晶片，超微、博通與高通等切入戰場，但持續主導最新 AI 伺服器架構與解結方案的輝達，將依然擁有超高的市佔率，故市值能超越 5 兆美元。

同輝達一樣，台積電在代工 AI 晶片上，具有超高的市佔率。而輝達與各大科技廠的 AI 伺服器，與台廠都有密切的合作，這都是台股波段多頭的基礎。

AI 強勢股與相對低檔區個股，給投資朋友參考－

IC：台積電 (2330-TW)、日月光 (3711-TW)、京元電 (2449-TW)、旺矽 (6223-TW)、穎崴 (6515-TW)、致茂 (2360-TW)、新應材 (4749-TW)

AI：鴻海 (2317-TW)、廣達 (2382-TW)、雙鴻 (3324-TW)、奇鋐 (3017-TW)、建準 (2421-TW)、AMAX-KY(6933-TW)、富世達 (6805-TW)、勤誠 (8210-TW)

PCB：楠梓電 (2316-TW)、精成科 (6191-TW)、台耀 (6274-TW)、博智 (8155-TW)、金像電 (2368-TW)、台光電 (2383-TW)、高技 (5439-TW)

其他：富喬 (1815-TW)、金居 (8358-TW)、德宏 (5475-TW)、建榮 (5340-TW)

個股詳細解析：

旺矽 (6223-TW)：懸臂式(CPC)、垂直式(VPC) 探針卡全球第一。高階 MEMS 探針卡，探針卡維修與點測設備。

AMAX-KY(6933-TW)：AI 高效能運算解決方案、高密度伺服器和儲存解決方案、液冷整機櫃解決方案。輝達 GB200、GB300 伺服器供應鏈。

高技 (5439-TW)：2025 年資本支出 10 億元，用於多層高速板產能擴充。UBB 運用於 AI ASIC 伺服器，營收佔比高速成長。

精成科 (6191-TW)：併日商 Lincstech，為 Google 的 AI ASIC 晶片 PCB 供應商，正式打入 AI 伺服器及半導體供應鏈。

台光電 (2383-TW)：全球領先的 AI 伺服器和高速交換器基材供應商。高階 CCL 應用於 AI GPU、ASIC 伺服器、資料中心交換器等。

金居 (8358-TW)：銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）、高密度連接板（HDI）及軟硬複合板電鍍等關鍵材料。進入輝達 GB200、H100 供應鏈。

德宏 (5475-TW)：電子級玻璃纖維布及玻璃纖維紗等。研發生產用於高頻通訊、伺服器等的高階石英纖維布。

在此提醒大家，大盤接連創新高，但騰落指標 (ADL) 卻創波段低，漲勢集中，且輪動快速，投資朋友務必慎選個股與買點。會員今日已經有多檔獲利了結，等待強勢股拉回，有哪些股票可布局？更多選股資訊，歡迎加入 Line @

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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師

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