美股反彈受益於微軟AI策略調整與貿易緊張緩和，但市場仍面臨多重挑戰

微軟 (MSFT-US) 與 OpenAI 的獨家協議結束後，OpenAI 將與甲骨文等競爭對手簽署雲端服務合同，這一策略轉變被專家解讀為微軟在AI算力戰爭中的精明布局，旨在避開高額的資本支出風險[1]。美股在17日表現強勁，三大指數齊揚，投資者對美中貿易緊張局勢的緩解反應積極，銀行股如Zions (ZION-US)和Jefferies (JEF-US)的反彈顯示市場信心回升，標普500指數本周上漲1.7%，顯示企業財報的強勁表現支撐了整體市場的信貸狀況[2]。這些動態反映出市場對於科技股和金融股的不同看法，並顯示出在不確定的經濟環境中，企業策略的靈活性將成為關鍵競爭力。

甲骨文 (ORCL-US) 股價近日重挫約7%，創下1月以來最大單日跌幅，這一波下跌發生在公司公布2030年樂觀展望的隔天，雲端基礎設施營收將達1660億美元，總營收可望達2250億美元，顯示市場對於這些數字的消化仍需時間[3]。同時，WTO總幹事伊衛拉警告美中貿易衝突若持續升高，全球GDP可能減少7%，並呼籲兩國恢復對話以避免對全球經濟造成持續影響，顯示當前國際貿易環境的不確定性加劇，可能進一步影響企業的長期展望和投資信心[4]。在此背景下，甲骨文的長期承諾訂單雖然來自多家客戶，但市場對於其未來成長的信心仍然受到挑戰，反映出投資者對於全球經濟前景的擔憂。

美國總統川普最近宣布將降低諾和諾德 (NVO-US) 的減重藥Ozempic價格，這一政策引發市場擔憂，導致該公司股價下跌近4%[5]。此舉不僅顯示出川普政府對藥品價格的強硬立場，也可能影響到未來減重藥市場的競爭格局，市場規模預計到2030年將超過950億美元。與此同時，AI晶片供應鏈因OpenAI與超微半導體 (AMD-US)、博通 (AVGO-US) 的合作而出現洗牌，超微股價飆升42%，而輝達 (NVDA-US) 股價則因競爭壓力下跌3.1%[6]，顯示出市場對AI需求的強烈關注。另一方面，美中高層的通話預示著兩國貿易關係可能出現緩和，但川普對中國的貿易政策仍然強硬，市場對雙邊摩擦的風險保持警惕[7]。此外，川普的經濟施政支持度因通膨和政府關門問題大幅下滑，民調顯示對經濟前景的悲觀情緒正在加劇，這將成為影響未來選舉的重要因素[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰，從藥品價格改革到AI產業競爭，再到美中貿易關係的變化，均可能對投資者信心造成影響。