美股資金流入創新高，AI熱潮與政府停擺挑戰市場信心

今年美國交易所交易基金（ETF）資金流入突破1兆美元，顯示出市場對於這一投資工具的強烈信心，並暗示著2025年可能出現牛市[1]。隨著投資者對主權債券的長期價值產生疑慮，轉而尋求貴金屬和加密貨幣等替代資產以避險，這一現象被稱為「貶值交易」[2]。在全球財政赤字上升的背景下，黃金和比特幣等資產的需求持續增強，金價已突破每盎司4,000美元，顯示出市場對於未來貨幣貶值的擔憂可能會加速，數位資產的信賴度也隨之提升。隨著新ETF的發行數量創新高，市場對於這些替代資產的熱情將進一步推動資金流入，形成新的投資趨勢。

人工智慧（AI）相關股票的熱潮持續升溫，市場對於這一繁榮是否為泡沫的擔憂日益加劇，摩根大通執行長戴蒙警告資產價格的上漲可能隱含未來的下跌風險，並指出許多資產已進入泡沫區域[3]。儘管如此，市場仍顯示出強勁的韌性，尤其是摩根士丹利和美國銀行的財報表現超出預期，推動股價上漲，標普500銀行指數也隨之上升[4]。此外，晶片股因艾司摩爾的良好表現而勁揚，顯示出科技股的強勁動能，這反映出市場對於大型科技公司未來業績的信心，儘管投資者的風險偏好已達極端，現金持有量接近歷史低點，顯示出市場的分歧與不確定性。

美國政府的停擺已進入第三周，參議院第九度否決撥款案，顯示兩黨在臨時撥款上的僵局仍未打破，這不僅影響了超過4,000名聯邦員工的裁員通知，還可能導致經濟增長放緩。經濟學家指出每週停擺將使實質GDP增長率下滑0.1至0.2個百分點[5]。同時，蘋果執行長庫克在中國推廣iPhone 17，並強調將增加在華投資，這一策略或將在面對市場挑戰時為蘋果帶來競爭優勢[6]。此外，三星即將發布的安卓XR頭戴裝置，將與蘋果的Vision Pro展開競爭，顯示出科技巨頭在混合現實領域的激烈角逐[7]。隨著政府停擺的持續，市場對經濟數據的收集也受到影響，若情況持續，將可能導致第四季經濟受損難以回補，市場對未來的信心面臨考驗[8]。