美股面臨挑戰：AI股穩健發展 財報季將揭示經濟韌性與泡沫風險

美國財政部長貝森特指出，根據國會預算辦公室的數據，2025財年赤字占GDP比例將降至5.9%，顯示川普經濟政策的成效，儘管赤字金額仍維持在1.8兆美元的高位[1]。同時，日本前內閣特別顧問本田悅朗建議日銀在利率政策上應保持謹慎，避免過早升息，以支持仍在復甦中的經濟[2]。市場對於高市早苗上台後的經濟刺激措施充滿期待，這使得日元貶值至153日元兌1美元的低點，反映出投資者對未來經濟政策的關注。整體而言，兩國的經濟政策動向顯示出不同的市場反應與挑戰，未來的政策走向將深刻影響全球經濟格局。

OpenAI的生成式影音AI應用程式Sora在推出五天內便突破100萬次下載，顯示出市場對於創新科技的強烈需求，然而同時也面臨電影協會(MPA)的侵權指控，要求其對平台上出現的知名角色影片採取行動，這一版權爭議可能成為其未來發展的重大挑戰[3]。另一方面，英特爾 (INTC-US) 宣布將推出首款採用18A製程的筆電處理器「Panther Lake」，此舉不僅標誌著其轉型計畫的重要里程碑，也顯示出英特爾在高階AI筆電市場的野心，預計將於2025年底前出貨，並在2026年全面上市，這將進一步提升其在市場中的競爭力[4]。隨著科技巨頭在AI領域的持續投入，市場對於相關產品的需求將持續增長，未來的競爭格局也將更加激烈。

美股市場目前面臨多重挑戰，儘管估值過熱，但摩根士丹利和高盛的報告指出，AI相關股票的企業體質優於1990年代的網路泡沫，前500大公司的自由現金流收益率中位數是1999年的三倍，顯示出穩健的利潤率[5]。然而，投資者仍需警惕潛在的泡沫風險，特別是在AI產業年度支出將達1.2兆美元的背景下[6]。同時，特斯拉的完全自動駕駛系統因多起闖紅燈事件遭到美國國家公路交通安全管理局調查，影響其股價下跌約1.4%[7]。在這樣的情況下，聯準會官員支持再度降息以應對就業市場降溫，但強調這並不意味經濟衰退[8]。市場在等待即將到來的財報季，以評估企業能否持續支撐AI熱潮的漲勢，顯示出對估值過高的擔憂與經濟韌性之間的分歧。