美股未來回報率低迷，川普關稅影響深遠，黃金需求激增，科技與地緣政治交織新格局

PIMCO執行長Emmanuel Roman對美股未來三年的報酬率僅為6%表示擔憂，指出川普的關稅政策尚未完全顯現影響，可能對企業營收和利潤造成壓力[1]。同時，美國聯準會新任理事米蘭呼籲降息至2%至2.5%，但此提議遭到多數官員質疑，認為激進降息可能損害市場信心，顯示出Fed政策的未來走向充滿不確定性[2]。在此背景下，PIMCO仍積極尋找資產融資機會，顯示市場對於固定收益及天然氣等領域的潛在機會仍持樂觀態度。

美國股市於29日漲跌互見，投資人密切關注即將公布的就業數據及政府關門風險，這些因素可能影響聯準會的貨幣政策走向，尤其是降息的可能性[3]。道瓊工業指數微跌，而那斯達克綜合指數則上漲逾140點，顯示科技股仍具韌性，標普500指數和費城半導體指數也有所上揚，反映市場對年底前的樂觀情緒[3]。同時，聯準會理事華勒在Sibos會議上強調金融業應擁抱新科技，並呼籲監管機構在促進創新與保障安全之間取得平衡，這將對未來金融市場的發展產生深遠影響[4]。隨著高盛上調股票評等至「加碼」，市場對於科技及金融創新的信心持續增強，顯示出投資者對於未來市場的潛力仍抱持期待。

美國總統川普宣布將對境外製作的電影和家具徵收高額關稅，旨在重振美國製造業並迎合藍領選民需求，這一政策可能對相關產業造成深遠影響[5]。同時，美商藝電 (EA-US) 同意以550億美元出售給私人投資者財團，創下史上最大槓桿收購案，顯示市場對大型併購的熱情不減，並可能為遊戲產業帶來新的成長動能[6]。這些事件反映出美國市場在政策和資本運作上的雙重變化，將影響投資者的策略與市場走向。

隨著金價飆升至每盎司3,824.50美元，美國黃金儲備市值首次突破1兆美元，顯示出市場對黃金避險需求的強勁增長，尤其在貿易戰和地緣政治緊張的背景下，黃金ETF資金流入及聯準會降息進一步推升金價[7]。同時，小米 (01810-HK) 新推出的17系列智慧型手機在上市兩天內銷售火熱，尤其是17 Pro Max和Pro版本，顯示出其在與蘋果 (AAPL-US) iPhone 17競爭中的強勁表現，儘管標準版需求面臨壓力，且小米計劃推出1TB版本以滿足市場需求[8]。這些動態反映出在不確定的經濟環境中，投資者和消費者的行為正在快速調整，金市和科技市場的互動也愈加密切。

全球大語言模型技術的發展逐漸放緩，科技巨頭如谷歌 (GOOGL) 和Meta等公司正積極投入「世界模型」的研發，這一新興領域被視為未來AI技術的重要突破，潛在商機可達百兆美元[9]。此外，美國商務部長盧特尼克強調，台灣需將部分晶片生產轉移至美國，以確保美國能夠自給自足，這一策略旨在減少對台積電 (2330-TW) 的依賴，並應對中國的潛在威脅[10]。這些動向顯示出科技與地緣政治的交織，未來市場將面臨更複雜的競爭格局。

中國即將啟動的新「K簽證」計畫旨在吸引海外科技專業人才，特別是在美國H-1B簽證政策收緊的背景下，這一舉措可能成為中美科技競爭中的關鍵因素[11]。同時，德國漢莎航空 (LHAG-DE) 宣布將裁減約4,000個行政職位，以應對AI與自動化技術的挑戰，並計劃在2028年前提升營業利益率至8-10%[12]。這些動態顯示出全球企業在面對技術變革與人力資源調整時的應對策略，並反映出市場對於人才流動與企業效率提升的高度關注。