全球市場動盪：美國貨幣供給上升、科技股轉型、俄羅斯貿易變化與貴金屬需求增長

在美國聯準會持續緊縮政策的背景下，M2貨幣供給卻意外上升，顯示商業銀行透過信貸擴張創造了90%的貨幣增量，這一現象與資產價格波動密切相關，特別是對比特幣和黃金的影響顯著[1]。輝達即將推出的Rubin CPX AI晶片，將其商業模式從傳統硬體銷售轉向依賴AI token消耗，預計可實現高達50億美元的token收入，顯示出晶片市場的價值重塑[2]。因此，投資人需提高現金比例以應對未來市場的不確定性，並密切關注科技股的轉型動向。

香港股市在15日低開高走，恒生指數最終上漲0.22%，顯示出市場對科技股的分化反應，阿里巴巴漲逾2%而百度和聯想則下跌超過2%[3]。鋰電池板塊因政策支持而強勁上漲，寧德時代漲超7%。與此同時，中國股市則呈現漲跌互見的格局，滬指下跌0.26%，而深證成指和創業板指分別上漲0.63%和1.52%[4]，反映出經濟活動放緩的壓力，尤其是零售和工業生產數據均低於標準。專家指出未來經濟增長將進一步放緩，這對全球經濟的影響不容小覷。市場分析認為，政府可能推出更多促進經濟的措施，為股市提供支撐，特別是在科技和新能源領域的投資機會。

華爾街的「打鐵趁熱」策略推動美股創新高，市場對減稅和降息的期待強烈，儘管就業報告顯示疲弱，交易員仍對降息可能帶來的企業利潤持樂觀態度，導致道瓊指數首次突破46000點[5]。不過，專家警告這種樂觀情緒可能與實際經濟狀況脫節，尤其是在製造業和零售業面臨壓力的背景下。另一方面，輝達（Nvidia）因涉嫌違反中國反壟斷法而面臨調查，這顯示出中國對外資企業合規性的重視，可能對其在華業務造成影響[6]。隨著AI熱潮的興起，市場對消費者實力的信心或許能為相關投資提供支持，未來的市場走向仍需密切關注。

俄羅斯在面對西方制裁的背景下，重回1990年代的「以物易物」貿易模式，透過小麥與中國汽車的交換，顯示出其經濟困境的加深[7]。同時，小米集團 (01810-HK) 宣布將提前推出小米17系列，意在強化其市場競爭力，直接對抗蘋果iPhone[8]。這些動態反映出全球市場在地緣政治與科技競爭中的複雜交織，俄羅斯的貿易策略轉變與小米的產品創新，均是各自應對當前挑戰的策略選擇，未來將影響相關產業的發展趨勢。

隨著美國就業市場降溫及聯準會降息的可能性上升，貴金屬市場迎來資產重估契機，法國巴黎銀行將黃金目標價上修至4,000美元，白銀則調升至50美元，顯示市場對貴金屬的需求持續增強[9]。相對而言，台股在台積電小跌影響下，今日下挫117.48點，成交值大幅減少，三大法人合計賣超42.05億元，顯示投資者對市場情緒持觀望態度[10]。在此背景下，投資人應考慮多元化投資組合，尤其在貴金屬價格回檔時逢低布局，以把握市場轉變帶來的機會。

惠譽將法國主權信用評級下調至A+，引發市場對法國債券的擔憂，尤其是在政治不穩和債務上升的背景下，法國10年期政府公債期貨合約下跌約0.1%[11]。同時，泡泡瑪特 (09992-HK) 股價自8月以來持續下滑，市值蒸發130億美元，摩根大通將其評級降至「中性」，並調降目標價25%至300港元，顯示市場對其增長潛力的信心減弱[12]。這些事件反映出在全球經濟不確定性加劇的情況下，投資者對於風險資產的敏感度提升，未來市場動向將受到密切關注。