美股估值接近泡沫，科技股表現分歧，投資者需謹慎應對市場挑戰

美國銀行最新報告指出，隨著黃金漲幅達28.9%及中國股市回暖，投資者應考慮下半年增持中國股市與黃金，因其相對便宜的股債比為1.0。儘管如此，美股估值已接近泡沫警戒，特別是科技股市值逼近網路泡沫時期，顯示長期風險上升[1]。在美股方面，儘管Alphabet股價大幅上漲9.14%創歷史新高，帶動科技股反彈，但道瓊指數卻連續第三日下跌，顯示市場表現分歧。經濟數據顯示企業招聘謹慎，未來經濟不確定性仍然影響消費者支出[2]。因此，投資者需謹慎評估資產配置，以降低潛在風險。

OpenAI擴大員工持股出售規模至103億美元，顯示出市場對AI領域的強勁需求，參與的投資機構包括軟銀等知名基金。這一動作不僅創下OpenAI的交易紀錄，也反映出高估值科技新創公司越來越依賴二級市場交易以提供員工流動性，減輕上市壓力[3]。同時，蘋果在與川普政府的談判中承諾1000億美元投資以換取關稅豁免，然而分析師指出即將推出的iPhone 17仍可能調漲售價，這一策略或將使蘋果在吸收關稅成本後，將部分負擔轉嫁給消費者，進一步影響市場價格結構[4]。這些動態顯示出科技產業在面對成本壓力與市場需求之間的微妙平衡，未來的市場走向值得密切關注。

美國總統川普針對關稅政策的強硬立場引發全球貿易緊張，若最高法院裁定其加徵關稅行為不合法，將可能導致與歐盟、日本及南韓等經濟體的貿易協議解體，進一步增加市場的不確定性[5]。同時，美國政府對支持聯合國航運減排草案的國家發出威脅，可能以關稅和其他措施進行報復，顯示出其在全球環保議題上的強硬態度[6]。此外，最新數據顯示美國7月工廠訂單連續兩個月下滑，商用飛機訂單大幅減少，雖然汽車及機械類別顯示增長，但整體製造業仍面臨挑戰[7]。在銅市場方面，中國7月智利銅進口暴跌，顯示出美中之間的貿易緊張已經改變全球銅供應鏈，並促使中國調整其供應來源[8]。這些因素共同影響著全球經濟的穩定性，市場需密切關注未來的政策走向及其潛在影響。