美股市場泡沫初現 投資者面臨多重挑戰與中美科技競爭升溫

歐元區8月PMI指數顯示商業活動加速增長，從50.9升至51.1，顯示出製造業和服務業的穩定回暖，尤其德國經濟增長達到自3月以來的最快速度，法國經濟衰退程度亦有所減少，這為歐洲央行的政策決策提供了支持[1]。同時，南韓房地產市場在政府新措施下顯示出價格穩定的跡象，首爾公寓價格連續29周上漲。儘管央行面臨家庭債務上升的風險，市場對於未來降息的期望仍然存在，但政策寬鬆空間有限[2]。這些趨勢顯示出歐元區和南韓在經濟復甦過程中的不同挑戰與機遇，特別是在通膨壓力和金融穩定性方面，未來的政策走向將對兩地經濟發展產生深遠影響。

隨著中國對輝達 (NVDA-US) H20 晶片的打壓行動，源於對美國商務部長盧特尼克「侮辱性」言論的不滿，這一舉措顯示出中美科技競爭的加劇及中國對國產晶片的重視[3]。儘管美國加徵關稅未引發預期中的通膨上升，經濟學家指出，這主要歸因於實際關稅低於預期、企業提前囤貨及零售商吸收成本等因素，未來價格上漲的風險仍然存在[4]。這些動態反映出全球供應鏈的脆弱性及市場對政策變化的敏感性，中美之間的經濟摩擦可能會進一步影響科技產業的發展方向。

橡樹資本管理公司共同創辦人Howard Marks指出美股正處於泡沫的初期階段，並建議投資者採取防禦性策略，轉向信用產品而非股票，顯示出對市場回調的擔憂[5]。同時，華爾街知名空頭貝瑞的投資策略出現顯著轉變，從看跌轉向看好股市，尤其對阿里巴巴和京東的樂觀預期，顯示出市場情緒的分歧[6]。在地緣政治方面，北韓的核武擴張及其新建飛彈基地引發的緊張局勢，可能進一步影響市場情緒[7]。此外，經濟學家梅拉梅德對美國保護主義政策的批評，預示著美國在全球經濟中的領導地位可能受到挑戰，這也可能影響投資者的信心[8]。整體而言，當前市場面臨多重挑戰，投資者需謹慎應對。