美聯儲政策與輝達股價飆升引發全球科技競爭新格局

本週市場焦點集中於美國聯準會主席鮑爾在傑克森洞年會的演說及Fed會議紀錄的公布，市場普遍認為其言論將偏向鷹派，對降息持保留態度，這可能影響資本市場的走向[1]。同時，輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，分析師對其未來增長持樂觀態度，預計市值有望達到5.2兆美元，然而市場對其硬體支出回報的擔憂仍然存在，未來的增長可能依賴於智慧駕駛及人形機器人等新興市場的開發[2]。這些因素共同影響著投資者的信心與市場動態，顯示出當前經濟環境的不確定性與機會並存。

美國白宮AI事務主管薩克斯指出，若不積極搶占晶片市場，美國將無意中資助華為的發展，建議輝達(NVDA-US)可考慮向中國銷售落後晶片以遏制其影響力[3]。此外，美歐之間的關稅協議因《數位服務法案》的爭議而受阻，雙方對於「非關稅壁壘」的措辭存在分歧，導致原定於7月的關稅聲明延遲，這可能影響美國科技公司的成本結構及市場競爭力[4]。隨著全球科技競爭加劇，這些政策動向將深刻影響未來的市場格局。

美國參議院民主黨議員對川普政府的晶片出口政策提出質疑，特別是針對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的交易，認為此舉可能損害國家安全及美國在AI領域的競爭力[5]。儘管輝達強調其產品不會增強中國軍事能力，並指出出口限制已造成納稅人損失，但中國市場對美國晶片的需求卻顯示出冷淡反應，並要求本地科技公司暫停購買[5]。同時，川普在與歐洲領導人會談中承諾將為烏克蘭提供安全保障，顯示其外交政策的微妙轉變，並希望促成與普丁及澤倫斯基的三方會談以推動和平進程[6]。這些動態不僅影響美中科技競爭格局，也可能對全球市場情緒產生深遠影響。

《經濟學人》指出，川普與普丁的會晤未能促成烏克蘭停火，反而引發對烏克蘭總統澤倫斯基可能被迫接受不利條件的擔憂，尤其是在川普未提及制裁的情況下，顯示其對普丁的態度有所軟化[7]。烏克蘭政府對川普提出的和平談判在未停火前進行的提議表示拒絕，強調必須先停火以避免被勒索，並警告和平協議可能會損害其主權[8]。隨著澤倫斯基即將赴美面對壓力，未來幾天的外交動向將對烏克蘭及歐洲的安全局勢產生深遠影響，市場需密切關注此事的進展。

美國總統川普與俄羅斯總統普丁的會談引發歐洲的不滿與焦慮，歐洲領袖強調烏克蘭需獲得安全保障，並拒絕以領土換取和平的提議，顯示出與美國的分歧加深[9]。同時，台股在樂觀氛圍中上漲，逼近歷史高點，但川普對半導體產品徵收高額關稅的消息，讓市場對台積電 (2330-TW) 的未來表現充滿不確定性[10]。在外資結束連續買超的背景下，市場需警惕獲利了結的壓力，建議投資人回歸基本面進行選股，以應對可能的市場波動。

三星在美國市場的競爭力持續上升，預計到2025年第二季，其市佔率將從23%增至31%，而蘋果的市佔率則將下降至56%[11]。同時，AI推理晶片市場的競爭愈演愈烈，輝達 (NVDA-US) 以78%的利潤率領先，顯示出其在技術生態系統建設上的優勢，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本面臨虧損[12]。這些趨勢顯示，科技產業的競爭不僅在於產品本身，更在於整體技術架構的優化與市場佔有率的爭奪，未來將影響投資者的策略選擇。