輝達市值突破4.4兆美元，美國半導體政策與全球供應鏈緊張加劇

輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，成為全球首家突破此市值的公司，並受到58位華爾街分析師一致「買入」評級，顯示市值可達5.2兆美元，反映其在AI晶片市場的壟斷地位及高達75%的毛利率超越蘋果和微軟。然而，市場仍對其硬體支出回報能力存疑[1]。同時，美國白宮AI事務主管薩克斯指出，輝達應考慮向中國銷售落後晶片，以阻止華為的發展，這反映出美國在全球晶片市場競爭中的緊迫感。輝達能否突破市值上限，將取決於其在智慧駕駛和人形機器人等新興市場的表現[2]。

在國際貿易方面，美國與歐盟在關稅談判中因《數位服務法案》（DSA）產生分歧，導致原定於7月的協議被擱置，雙方對於「非關稅壁壘」的措辭存在爭議，影響了大部分歐盟商品的進口關稅設定[3]。此外，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口政策表示擔憂，認為此舉可能損害國家安全及AI競爭力，輝達則強調出口限制已對美國納稅人造成損失[4]。這些事件顯示出美國在科技與貿易政策上的緊張局勢，可能進一步影響全球供應鏈及市場信心。

在地緣政治方面，美國總統川普對烏克蘭的安全保障立場出現顯著變化，向歐洲領導人承諾將提供支持，顯示其與俄羅斯總統普丁會晤後的策略調整[5]。然而，分析指出，這一承諾並未緩解外界對烏克蘭總統澤倫斯基可能被迫接受不利協議的擔憂，且川普未提及制裁的態度引發質疑[6]。隨著澤倫斯基即將赴美面對壓力，歐洲領導人強調烏克蘭的決策自主性，未來幾天的會談將成為關鍵，市場需警惕潛在的風險與不確定性。

烏克蘭政府對美國總統川普提出的在未停火前進行和平談判的提議表示拒絕，強調必須先停火以避免被俄方勒索，這一立場反映出烏克蘭對於主權和安全的高度警覺[7]。同時，歐洲對於川普與普丁的會談感到憤怒，認為其將歐洲排除在外，並強調烏克蘭必須獲得安全保障，顯示出美歐之間的分歧加深[8]。這一系列事件不僅影響了烏克蘭的外交策略，也使得歐洲在安全議題上面臨更大壓力，未來局勢發展將對地緣政治格局產生深遠影響。

在股市方面，台股上周漲幅達313點，逼近歷史高點，市場氛圍樂觀但需警惕過熱風險，尤其在美國川普宣布對半導體產品徵收高額關稅的背景下，台積電 (2330-TW) 是否能獲得豁免成為市場焦點[9]。同時，三星在美國市場的市佔率持續上升，顯示出對蘋果 (AAPL-US) 的競爭壓力加大，未來市場格局可能出現變化[10]。在此背景下，投資人應謹慎對待市場情緒，回歸基本面選股，以應對潛在的獲利了結賣壓。

最後，美國聯準會主席鮑爾即將於傑克森洞年會發表關鍵演說，這將是他在任期內鞏固央行獨立性的最後機會，面對政治壓力與經濟數據的挑戰，鮑爾需謹慎制定貨幣政策以防止經濟惡化[11]。同時，AI推理晶片市場的競爭日益激烈，輝達 (NVDA-US) 以高達78%的利潤率領先，顯示出其在技術生態系統建設上的優勢，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本面臨虧損，反映出市場對於技術與成本效益的重視[12]。這些動態不僅影響科技股的表現，也將對整體經濟環境產生深遠影響。