1%退休金配置比特幣 價格能飆多高？

美國最新行政命令或為加密貨幣解鎖數兆美元退休金。僅 1% 的資金轉向，就可能將比特幣推至 19.4 萬美元。但波動性與監管風險會限制加密養老金的快速普及。

上周市場情緒由謹慎轉為高度亢奮。如今，分析師指出一個常被忽視的潛在催化劑：美國退休儲蓄。

Bitwise 最新報告指出，當前 401(k) 可向加密市場注入數兆美元，從而引發價格暴漲。

Bitwise 清晰揭示：401(k) 等固定繳款退休計劃管理資產約 12.2 兆美元，超過美國 ETF 總規模（約 10.6 兆美元）。報告稱，即便小幅資金重配也可能顯著影響加密市場。

「具體而言，根據比特幣對每周全球 ETP 資金流的歷史敏感度，我們測算：若固定繳款退休計劃配置比例提升 1 個百分點（約 1,220 億美元），比特幣價格可能已上漲約 63%。」

Bitwise 指出，401(k) 計劃通常通過 ETF 配置，使現貨 ETF 准入更具可行性且效力更強。

按當前比特幣價格約 11.9 萬美元簡化推算：1% 的 401(k) 資金流入或將其推至約 193,970 美元。若資金配置比例提升 10%（理論購買力約 1.22 兆美元），且保持線性關係，價格或逼近 868,700 美元。

此前加密貨幣在企業退休帳戶中屬禁忌領域。轉折點出現在 8 月 7 日——美國總統川普簽署行政命令，要求勞工部、證交會及財政部擴大企業 401(k) 計畫對另類資產的准入範圍，並明確將加密貨幣與房地產、私募股權並列。

該命令敦促監管機構釐清受託責任、降低法律摩擦，使計劃發起人在保障儲戶利益前提下考慮加密資產投資。

若能按設想實施，此項監管變革疊加龐大規模資產，意味著貝萊德、富達等機構管理的計畫或最終提供現貨比特幣 / 以太坊 ETF，無論是作為標準選項還是自主經紀窗口，都可能開闢新資金通道。

據投資公司協會數據，雇主固定繳款帳戶規模約 12.2 兆美元，其中 401(k) 占 8.7-8.9 兆美元。該數字遠超當前約 4 兆美元的全球加密市值。即使 1% 的資金轉向（870 億美元），也足以重塑供需平衡。

換言之，美國 401(k) 體系總規模已是現存加密貨幣總市值的兩倍有餘。

年輕投資人正引領加密退休策略風潮。美國銀行私人銀行 2024 年研究顯示，44 歲以下高淨值人群中：近 50% 已持有加密貨幣，另有 38% 有意配置，其增長潛力認知度僅次於房地產。

同時有證據表明，許多年輕投資人優先配置加密資產而非傳統退休工具。《Money》援引 YouGov 2025 年調查：Z 世代投資者中 42% 持有加密貨幣，僅 11% 擁有退休賬戶。

默認選項亦具驅動力。多數 401(k) 資金流入目標日期基金等專業默認選項。若監管變革後此類選項納入加密敞口，關聯投資參與度可能顯著提升，參與者甚至無需主動操作。

市場並非只有火箭燃料般的推動力。比特幣在過往熊市中曾暴跌 70%-80%，與退休投資「穩健安全」目標完全相悖。監管模糊性、受託責任及費率結構亦構成障礙。401(k) 共同基金費率通常約 0.26%，而加密架構費率可能更高或透明度更低。

計畫發起人持合理審慎態度，在《僱員退休收入保障法》明確指引前，或不會將加密資產從可選項升級為核心配置。

市場基礎設施已現反應。7 月美國現貨加密 ETF 認購創紀錄，期貨未平倉合約達歷史峰值。流動性改善、買賣價差收窄，宏觀力量對價格的影響已超越市場炒作。

本質上，若養老金資金成為穩定買方，市場韌性將增強，波動性趨緩。這種結構性需求可抑制極端波動，拓寬合法性認知。