【羅際夫專欄】是業績，還是業障？狂賣的類全委保單(下)

羅際夫

真是抱歉，因為希臘與中國的攪局，類全委保單下集拖到今天才上場。上集的重點放在基本概念，本集要請大家注意類全委保單的一些事，這些事，保險公司、銀行通路及基金公司或許會說，或許不會，但絕大多數是後者。

上次提過類全委保單其實就是基金中的基金，而這類的基金過去最被人詬病的就是「一層牛被剝兩層皮」的費用結構問題。買類全委保單，保戶要付一筆手續費，而且類全委保單的帳戶每年要內扣經理費，多半壽險型的保單(非年金型)保單每個月還要收一筆管理費，而且你不要小看這筆管理費，如果你的金額愈低，代表你要付的費率愈高。問題就在於這種帳戶買的標的就是基金，而基金本來就有在收相關費用，如果你的類全委保單買的還是後收手續費型基金，提前解約還要多付一筆費用(可參考過去Ｂ股基金的相關文章)。

林林總總的費用加起來，比你純粹投資基金的費用要多出許多，講到這，一定就會有人想跟我辯論：啊這就是保險呀，不能純以投資的概念來比較，這麼說也沒錯，但我提醒大家注意費用問題，也沒錯吧！

所以，如果我要買類全委保單(我是說如果)，我歸納自己的邏輯，那就是有賺就要跑，為什麼？因為假使賺錢的時候不走，由盈轉虧，而我的費用要照付（特別是壽險型的保單），豈不等於愈虧愈多？而且，一年至少要賺10%才夠，理由是前述的費用加一加，然後至少要比定存收益好一些吧，如此算下來，每年有10%獲利才「划算」。

另外一個希望大家思考的問題就是投資標的問題。上次就講過，一般的類全委保單都是委託某家機構操盤，而操盤的機構買進的標的往往都是自家的產品，這是合法的自肥，無須批判，但一家基金公司或許有其擅長的領域，但絕不可能檔檔全壘打，所以挑選出來的基金組合是不是最佳，可能需要時間證明。

還有一個問題，好像很少人討論過，但我覺得這是大問題，那就是類全委帳戶的規模。上集的文章提到過，聯結投資帳戶已超過150檔，規模也超過2,000億元，平均一檔約14億元，但有些可能遠高於這數字，有些則低於這數字。基金的規模如果太低，在扣除各項成本費用後，操作起來是無效率的，規模太小的基金績效要好，很難！況且保險公司的類全委保單一檔接一檔募，Ａ檔募完賣B檔，如果前檔規模太小，大概也就不會有太多人想要理它，把目標放在下檔就好，規模太小的基金有清算危機，那買到規模太小的類全委保單呢？我覺得：自求多福囉！

以上講的都是從投資的角度分析，那從保險面來看呢？你要思考的是類全委保單在你的風險規劃中所占的地位，如果你要買人生的第一張保單，我就不會建議你把錢花放這種商品上，因為，我的觀念是第一次投保要考慮的可能是醫療相關險種，買保險是要有優先順序的。

我說過，我不會斬釘截鐵告訴大家應不應該買什麼商品，商品是中性的，至於適不適合，要自己決定，另外，我也希望金融從業人員在推薦保險商品時，重視的是客戶真正的風險規劃，客戶需不需要才是重點，不是嗎？尤其是第一次買保單者，拜託拜託，不要不管三七二十一就推薦這樣的商品給他們，千萬別讓業界的那句玩笑話成為事實－今日的業績，就是明日的業障。