滬深股盤前─市場信心恢復 但短期仍震盪

圖片來源：香港文匯報

滬指離4000點僅一步之遙。昨(20)日滬深兩市早盤開盤漲跌不一，滬指曾一度收復4000點整數關口，但之後市傳維穩資金將退出，空頭藉機發力，三大股指一度全線翻綠，午後證監會及時闢謠，人心再度恢復，市場亦渡過低潮，滬深指數由跌轉升。分析指，市場信心總體恢復，但近期或以震盪行情為主。

香港《文匯報》報導，在經歷上周兩連陽後，昨日滬指走出驚險一幕，雖然早盤高見4021點，不料之後因退市傳言突然大跳水，滬指低見3927點，高低波幅近百點。好在午後中證監火速闢謠，之後股市企穩再轉升，全日收報3992點，漲幅0.86%，成交6837億元(人民幣，下同)；深證成指收報13202點，漲197點或1.52%，成交6318億元。創業板指收漲2.33%，報2848點。

不過3大股指期貨齊齊下跌，截至收盤，中證500四大合約跳水，主力合約跌近2.5%，振幅更達7%；滬深300四大合約跌幅均超3%；上證50主力合約IH1508挫2.88%。

分析認為，傳言「證監會考慮研究維穩資金退出方案」是使得空頭活躍的主要原因。業內認為傳出此消息者有意引發市場恐慌，目的在於借震盪之際引導錯過反彈時機的大資金進場。有投資顧問指，歷史上並未出現過國家救市之後迅速撤資的舉措，均採用在上升軌道中慢慢減持方為上策。市場假消息無疑是想搞亂市場打壓散戶匆忙出逃。

盤面來看，全天個股表現活躍，多股漲停顯示出市場成交的積極性與熱情。板塊方面，軍工、養殖業、移動支付、通用航空等漲幅靠前。券商、銀行、白酒小幅回調。早盤股指下跌之際，中國石油逆勢上漲近4%，有效抑制了股指的進一步下挫。

巨豐投顧認為，目前市場重返強勢區域，4000點之上的信心逐步恢復，繼續上攻將是主趨勢，但力度不會太強，衝高回落概率大。之後指數有望繼續走高，個股還有拉升，但應做好波段操作準備，急速拉升後可考慮逢高出局做差，等待再次接回良機。

中國財政部副部長朱光耀當地時間7月18日在倫敦表示，中國穩定股市的政策方向是正確的，本輪股市動盪已經基本結束。業內指，朱光耀的言論也為A股市場恢復帶來極大信心，當前A股市場牛市的基礎仍在，不會改變市場長期向好的運行基礎。信達證券投資顧問梁浩亦認為目前投資者心態較平穩，信心指數上升，政策消息偏向利多，不過震盪盤升局面也將出現，目前正進行反彈第三浪，預計仍有一定上行空間。

國都證券策略分析師肖世俊表示，短期市場存在中證金「類基準基金」逢低入市托底、暫停融資、產業資本增持，造成資金供需關係相對寬裕等有利因素支撐；同時也面臨貨幣寬鬆預期逐步減弱、降槓桿轉入緩慢消化期等抑制因素。

國際評級機構標準普爾指，A股早前大跌未有影響信用狀況。中金公司最新報告也稱，總體而言，A股下跌應該還未對中國居民和金融機構資產負債表造成很大損害。

儘管對經濟的顯性衝擊有限，股市近期過山車般的走勢還是帶來了一些隱性損失，其中包括投資者信心的挫傷以及一些股市相關改革的暫時減速。報告指出，近期股市的動盪表明，金融市場監管和風險管理仍有改善的空間。(接下頁)

[NT:PAGE=$]

內地媒體《財經》昨天報導，中國證監會正研究維穩資金退出方案，並羅列出此前「救市」主力中國證券金融股份有限公司(證金公司)的多種可能資金退出方案。報導刊出後，A股市場由升轉跌。

對此，中國證監會新聞發言人張曉軍昨日午間緊急闢謠稱，「我會認為，有關媒體對市場有重大影響的報道不與監管部門核實是不負責任的。」張曉軍稱，下一階段，中證監將繼續把穩定市場、穩定人心、防範系統性風險作為工作目標，全力做好相關工作。

《財經》網昨早報道稱，監管機構已經開始考慮上萬億元救市資金的退出方案問題。方案包括三種，即券商出資買入的股票按出資比例分給各家券商、將券商出資買入的股票留在證金公司以留作以後融券業務的券池、將券商出資買入的股票換成ETF基金並按比例分配給券商。

雖然中證監否認《財經》網的報道，不過《澎湃新聞》稱，中證監上於周六、日兩度召集券商開會，討論關於救市資金如何退出，但是兩天的會議並沒有討論出結果。

另外，昨日上海市高院召開發佈會，通報上海法院司法改革和金融審判相關情況。在回應個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易時表示，尚在刑事偵查階段，如果將來刑事偵查出來一定的結果後遞交到法院，法院一定會按照刑法、證券法等相關法律法規的規定，嚴厲打擊證券犯罪，最大化保護參與交易各方的利益。

中證網報導，總的來看，在「國家隊」繼續堅守的情況下，大盤有望延續反彈之勢。不過，由於市場情緒較不穩定，因此反彈之中難免會有波折，未來股指或將在震蕩中繼續向上。在這種行情中投資者還是應該重個股，輕指數。在此，投資者可以關注以下投資機會：

首先，20日從國防科技工業軍民融合發展成果展上獲悉，相關部門和軍工央企正在積極推進軍民融合，並謀求與「中國製造2025」、「互聯網+」等戰略相結合。展會上，近千項具有代表性的軍轉民重大成果和産品集中亮相。航太科工相關負責人表示，國防科技工業經過多年發展，具備了非常強的技術儲備和産業拓展能力，建議國家以穩步推進軍工科研院所改革爲契機，進一步激發軍工企業活力，提升資源整合能力。未來軍民融合有望走向深化，國防工業2025的規劃編制以及軍工開放試點擴大等事件將逐步落地，對軍工板塊起到積極的催化作用。在軍民融合的細分領域中，隨著北斗二代系統由覆蓋亞太邁向全球，到2020年，北斗市場規模預計將超2400億元，年複合增速超過80%。相關上市公司中，海格通信(002465-CN)上半年預增40%以內，歐比特(300053-CN)預增約1倍。 

其次，近一周粘膠短纖價格普遍上調每噸200元-300元，今年以來漲幅近13%，創出2014年以來新高。相關廠家表示，目前訂單較爲充足，行業庫存普遍保持低位，後市仍存在上漲空間。此輪漲價周期主要是因爲産能縮減，供需格局出現明顯改善。另外，環保政策對落後産能的治理以及階段性裝置檢修，使得粘膠短纖盈利水平持續向好。今年前5個月化學纖維製造業利潤總額爲114.7億元，同比大增56.7%，表明行業整體趨勢向好。公司方面，三友化工(600409-CN)粘膠短纖産能近50萬噸，占主營收入比近40%；南京化纖(600889-CN)擁有8萬噸權益産能，另一主導産品粘膠長絲近期價格也出現上漲。 

第三，日前國務院常務會議決定將消費金融公司試點擴至全國以來，通過資金、渠道、資料等方面的優勢，消費金融公司迅速“多地開花”，如馬上消費金融股份有限公司正式獲得了開業批復許可。消費金融大規模發展將對諸多産業帶來積極影響，未來手機、家具、旅遊、教育培訓等仍是市場吸引最大的消費金融産品。而消費金融對具有相關渠道的零售商利好最大，零售企業基於真實消費場景、資訊流、資金流，發展消費金融水到渠成。相關公司如蘇甯雲商、永輝超市、重慶百貨等。