全球經濟面臨不確定性：美國政策調整、中美貿易緊張及科技競爭加劇

美國總統川普提名史蒂芬・米蘭擔任聯準會理事，顯示出對經濟政策的重視，米蘭的任命可能改變聯準會的政策走向，尤其是他對寬鬆政策的批評與川普立場一致[1]。同時，原油市場因俄烏戰爭和平談判的希望而連續六日下跌，Brent原油期貨觸及八周低點，OPEC+增產計劃及美國對俄制裁的影響也加劇了油價壓力[2]。這些因素共同反映出全球經濟的不確定性，投資者需密切關注政策變化及其對市場的潛在影響。

隨著美國商務部長盧特尼克宣布對中國的關稅暫停措施延長90天，為依賴美國市場的中國企業提供了戰略緩衝，助其加速完成第四季訂單，減少未來稅率調漲的影響[3]。然而，中美貿易的根本性問題仍未解決，特別是美方對中國的能源和技術出口限制持續存在。與此同時，OpenAI推出新一代人工智慧模型GPT-5，強化推理能力並擴展至教育及企業用戶，顯示出在科技領域的競爭日益激烈[4]。這些動態突顯了全球市場在政策調整與科技創新之間的微妙平衡，企業需靈活應對不斷變化的環境。

在此背景下，美國財長貝森特對勞工統計局 (BLS) 的數據準確性提出嚴厲批評，指出其調查方法未能隨著企業回覆率的下降進行調整，導致7月就業報告出現五到六個標準差的誤差，這對聯準會的政策判斷造成影響[5]。同時，健身器材製造商派樂騰 (PTON-US) 在第四季意外獲利，淨利2160萬美元，並計劃削減6%員工以應對成本壓力，顯示出企業在面對貿易政策挑戰下的調整能力[6]。這些事件揭示了美國經濟在數據透明度和企業韌性方面的雙重挑戰，市場需密切關注政策變化對經濟復甦的影響。

此外，美國總統川普對印度的俄羅斯石油採購施加50%關稅，這一舉措將對印俄長達70年的盟友關係構成重大考驗，尤其在印度面臨870億美元出口額的壓力下，可能導致出口減少60%[7]。與此同時，美股因晶片關稅政策放寬及俄烏局勢降溫而上漲，台積電ADR漲近7%，顯示市場對風險情緒的回暖[8]。這些動態反映出全球經濟環境的複雜性，尤其在地緣政治影響下，投資者需密切關注各國政策變化及其對市場的潛在影響。

在這樣的情況下，蘋果 (AAPL-US) 執行長庫克近日在白宮宣布將追加1000億美元投資，並贈送川普一塊特製禮物以表彰其對美國製造業的貢獻，這一行為引發網友的兩極反應[9]。同時，川普對進口晶片課徵高達100%的新關稅，歐盟則成功維持15%的上限，為歐洲科技業者帶來貿易明朗化，進而促使半導體類股反彈，艾司摩爾 (ASML-US) 股價上漲逾3%[10]，台積電 (TSM-US) 和鴻海 (2317-TW) 也因新政策獲利，顯示出市場對於供應鏈穩定的期待與信心。

面對美國對台灣施加的高關稅挑戰，經濟部啟動多項產業補助方案，特別邀請台積電 (2330-TW) 等半導體業者提供建言，顯示政府對於維護供應鏈穩定的重視[11]。同時，前美國財長薩默斯對川普的保護主義政策提出警告，認為此舉可能重演阿根廷的經濟悲劇，削弱美國製造業的全球競爭力，並使中國成為最大的受益者[12]。這一系列動態不僅影響台灣的半導體產業，也可能改變全球供應鏈的格局，投資者需密切關注相關政策的後續發展。