美股動態：輝瑞業績佳股價卻跌，超微財報受期待，經濟前景不確定性增加

輝瑞 (PFE-US) 公布的2025會計年度第二季財報顯示，營收146.5億美元及調整後每股獲利0.78美元均超出市場的預期，主要受益於心臟病用藥Vyndaqel的強勁需求及有效的成本管控，並上調全年獲利展望至2.90至3.10美元，顯示出公司對未來的信心[1]。儘管輝瑞股價在財報發布後一度上漲逾2%，隨後卻下跌11.3%，反映市場對藥價政策及關稅挑戰的擔憂。另一方面，超微 (AMD-US) 預計將於美股盤後公布第二季財報，市場期待其能否顯示出人工智慧 (AI) 帶來的成長動能，分析師預測其營收將達74億美元，年增27%，但若未能超出市場的高期待，可能會面臨挑戰[2]。隨著全球AI支出預計在2026年達到5000億美元，超微的長期成長潛力仍然受到樂觀評價，儘管面臨與輝達 (NVDA-US) 的激烈競爭。

英特爾 (INTC-US) 在18A製程的良率僅達10%，遠低於商業化所需的50%標準，這不僅影響了2025年「Panther Lake」晶片的量產計畫，也可能壓縮其獲利能力，若14A製程無法吸引足夠訂單，英特爾將面臨市場退出的風險[3]。同時，開拓重工 (CAT-US) 第二季財報顯示，儘管需求穩健，但因價格壓力及關稅影響，盈利未達預期，營運利潤降至17.3%[4]。這些因素顯示出科技與重工業在當前經濟環境中的挑戰，未來市場需密切關注這些企業的策略調整及其對獲利的影響。

美國股市因聯準會降息的可能性而重現漲勢，市場對9月降息的機率高達94.4%。然而，美國銀行警告可能會按兵不動至2026年，因勞動力市場穩定及消費者支出韌性顯示經濟基本面仍強勁[5]。儘管標普500指數在7月創下新高，企業高管卻顯著減少自家股票購買，反映出對市場估值及全球經濟不確定性的擔憂[6]。此外，非農就業數據的疲弱表現引發市場對經濟衰退的擔憂，導致美債殖利率下滑，德銀指出美債正經歷230年來最慘的周期，未來報酬率難以回升至歷史高點[7]。在此背景下，印度對美國關稅威脅的反駁也顯示出全球貿易環境的緊張，印度強調其購買俄油是為了保障能源供應，並批評美國的雙重標準[8]。整體而言，市場情緒在經濟數據和政策可能變化的交織影響下，顯示出謹慎與不安的態勢。