台積電明年將再度漲價 多家外資上調目標價
鉅亨網記者魏志豪 台北
台積電 (2330-TW)(TSM-US) 昨日召開法說會,各家外資陸續出具報告,並陸續上調目標價,其中,美系外資認為,儘管匯率走勢不利台積電獲利,但受惠 AI 需求超預期,以及將在 2026 年再度調漲先進製程與 CoWoS 價格,目標價從 1210 元上調至 1370 元。

外資指出,台積電受惠 AI 客戶需求強勁,對先進製程的需求比預期更樂觀,尤其 2 奈米不僅由智慧型手機驅動,也將加入高效能運算 (HPC) 需求,最初兩年的營收貢獻將顯著高於 3 奈米,並上調 5 奈米、3 奈米的營收貢獻,以反映 AI/HPC 需求強勁。
展望明年,外資認為,晶圓定價是台積電淡化毛利率不利因素的最直接工具之一,如同台積電所述將持續「銷售公司的價值」,意味著台積電目前正與客戶就 2026 年的定價進行談判。
外資預估,鑑於先進製程需求強勁以及其領導地位,台積電明年 5 奈米及以下節點和 CoWoS 的漲幅將從先前的 3%/5% 上調至 7%/8%,毛利率也可望從先前預估的 54.1% 上調至 57.9%,因此維持買進評等,目標價也上調至 1370 元。
台積電也在昨日釋出,全年美元營收預估年增率將從原先的 25% 提升至 30%。另一外資認為,台積電在 AI 製造領域已是一個人的武林,其上調美元營收年增幅主要是來自台積電在 AI 領域的優勢,而非整體產業,因為在關稅不確定性壟罩下,許多非 AI 需求相對疲弱。
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