美股因川普關稅政策與財報季挑戰波動加劇，企業面臨多重壓力

美國總統川普對俄羅斯的強硬立場引發市場關注，他威脅若俄烏未能在50天內達成和平協議，將對俄羅斯徵收高達100%的關稅，這一政策無需國會審批，可能影響購買俄羅斯石油的國家[1]。同時，川普政府也對歐盟及巴西等貿易夥伴施加關稅壓力，這將導致企業財報季的不確定性上升。投資者透過選擇權市場布局，顯示對股價波動的擔憂，尤其是在消費與健康照護類股方面[2]。瑞銀與高盛的分析指出，隨著財報季的來臨，市場波動性將顯著增加，因此投資者需謹慎應對潛在的市場動盪。

在貿易戰的壓力下，美國企業面臨現金流和庫存管理的雙重挑戰，促使進口商採取供應鏈融資等策略以降低風險，這一比例在今年增長了5%至10%[3]。儘管關稅暫緩帶來回補需求，中國的供應鏈融資需求卻未見顯著增長，顯示市場情緒依然謹慎，企業對重組供應鏈的準備不足。與此同時，美國銀行業出現明顯分化，大型銀行如高盛受益於活躍的交易業務，股價上漲近30%，而地區銀行則因商業放貸活動疲弱，僅上漲不到3%[4]。這一現象反映出地區銀行更能真實反映實體經濟狀況，特別是中型企業的借貸需求，顯示出在不確定的經濟環境中，企業對資金的謹慎態度將持續影響市場動態。

美國番茄價格因墨西哥關稅威脅而面臨上漲壓力，這將使消費者承擔約10%的成本增加，並可能導致需求下降5%[5]。此外，美股主要指數因川普政府的關稅政策及即將公布的經濟數據而震盪走跌，市場對未來的利率政策充滿不確定性[6]。在科技股方面，蘋果 (AAPL-US) 面臨股價重挫及AI布局不足的挑戰，分析師建議其應考慮併購AI相關公司以重振市場信心[7]。隨著美股進入新一季財報季，市場對企業獲利的期待較低，這可能使得企業更容易超越市場的預想，特別是在毛利率變化的背景下[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰，從貿易政策到企業獲利，均需密切關注未來的發展動向。