全球貿易緊張加劇，貴金屬與原油市場面臨多重挑戰与政策風險

貴金屬市場受到多重因素影響，黃金價格雖然因川普對日韓徵收25%關稅而推升避險需求，但最終跌幅收斂，現貨黃金報3332.62美元[1]。同時，美元升值使得以美元計價的黃金對海外買家變得昂貴，進一步壓制金價。美國聯準會的報告指出，儘管當前利率在3%至4%之間，但未來降至零利率的風險仍需警惕，尤其在中長期內，這可能影響市場對貴金屬的需求[2]。隨著全球經濟不確定性加劇，市場參與者需密切關注央行政策及其對貴金屬市場的潛在影響。

在強勁需求的推動下，原油期貨價格上漲，Brent原油收於每桶69.58美元，WTI則為67.93美元。儘管OPEC+增產54.8萬桶/日的決策未能顯著提升實際產量，顯示市場對需求的信心依然強勁[3]。美國總統川普宣布對日本和南韓等國徵收新關稅，推動美元指數上漲0.517%至97.467，並延續上周的漲勢，顯示出強勁的美國勞動市場數據對市場情緒的影響[4]。然而，美元指數年初至今已下跌10%，投資者對其避險地位的信心受到挑戰，特別是在全球經濟不確定性加劇的背景下，市場對未來利率決策的關注度持續上升。

中國央行連續第8個月增持黃金，至6月末達7,390萬盎司，反映出其在應對地緣政治風險及市場避險情緒中的策略調整。尤其是在國際現貨黃金價格上漲超過25%的背景下，顯示出黃金作為抗通脹和保值工具的長期吸引力[5]。同時，馬斯克成立新政黨「美國黨」，意圖挑戰美國政治格局，但面臨選舉制度及主要政黨壟斷的重重困難，且其缺乏穩固的選區支持使得前景堪憂[6]。這些事件顯示出全球市場在政治與經濟變遷中的複雜互動，投資者需密切關注政策變化對市場的潛在影響。

歐盟正積極與美國協商以達成臨時貿易協議，旨在避免8月1日關稅從10%激增至50%的風險，這一動作反映出全球貿易環境的緊張局勢[7]。此外，巴西與南非總統對美國關稅威脅表達強烈不滿，並呼籲減少對美元的依賴，顯示出金磚國家對美國貿易政策的抵制意圖[8]。這些事件不僅影響了相關國家的貨幣和股市，也可能加劇全球貿易摩擦，促使各國重新評估其貿易策略及依賴程度，未來的貿易格局將面臨更多不確定性。

紐約聯邦準備銀行的研究指出，未來七年內基準利率降至零的機率達9%，顯示出市場對於未來貨幣政策的不確定性仍然高漲[9]。這一情況可能限制央行的傳統政策工具，尤其是在經濟面臨挑戰時，回顧過去兩次經濟危機，聯準會曾將利率降至零以應對困境。另一方面，特斯拉執行長馬斯克在X平台上發起的民調影響了公司重大決策，包括出售股票及收購推特，最近更是詢問成立新政黨的意向，顯示出他在商業與政治領域的影響力[10]。這些動態反映出市場與政策環境的複雜交互，投資者需密切關注未來的政策走向及其對市場的潛在影響。

美國總統川普宣布自8月1日起對多國商品加徵高達40%的進口關稅，激起市場對全球貿易戰的擔憂，導致美股大幅下挫，道瓊指數一度跌逾600點，特斯拉股價重挫近7%[11]。此舉不僅影響美國與新興市場的貿易關係，還可能推高通膨與企業成本，進一步壓迫市場情緒[12]。隨著市場聚焦於聯準會的利率走勢，未來的經濟政策走向將成為投資者關注的焦點，尤其是在貿易緊張局勢加劇的背景下，企業盈利前景面臨挑戰。