美股回暖面臨通膨與貿易緊張挑戰，企業壓力加劇

美國最新通膨數據超出市場的預期，導致經濟放緩的擔憂加劇，尤其是零售業面臨關稅上漲的壓力。運動品牌 Nike (NKE-US) 預計損失高達10億美元，且超過55%的企業認為2025年零售價格將因關稅上升6%至10%[1]。同時，川普主導的《大而美法案》在參議院以51票對49票通過，儘管引發黨內爭議，民主黨擔心法案將不成比例地惠及富人，並要求逐字朗讀以拖延進程[2]。這一系列政策動向顯示出美國經濟在面對內外挑戰時的脆弱性，企業普遍選擇降低庫存以應對不確定性，未來市場需密切關注政策變化對經濟的深遠影響。

本週美國金融市場顯示出強勁的反彈勢頭，標普500指數上漲3.4%，創下年度新高。儘管面臨失業金申請上升及房地產市場疲軟的挑戰，投資者對通膨緩解及消費者信心改善持樂觀態度。散戶與系統性投資者同時加碼風險資產，垃圾債券連續五週上漲，顯示市場情緒高漲[3]。然而，專家警告市場可能過於自滿，若經濟數據惡化，支撐市場的因素將減少。聯準會主席鮑爾提到降息的可能性，顯示金融政策仍有調整空間[4]。同時，國際局勢也在變化，俄羅斯在烏克蘭東部集結約11萬名士兵，準備發起攻勢。儘管過去一年未能奪下紅軍城，烏克蘭軍方則對俄軍空軍基地進行精準打擊，顯示戰事仍然緊張。普丁對美俄關係的改善表示讚賞，並重申不再接受單邊讓步，這些因素可能對全球市場情緒產生影響。

中美雙方雖已達成初步貿易協議，涉及美方取消部分貿易限制及中方加速稀土出口審批，但中國對美國可能施行的「二級關稅」表示強烈關切，並警告將堅決反制任何損害其利益的行為，顯示雙方在貿易談判中仍存在諸多障礙[5]。同時，全球航空市場的競爭力持續提升，長榮航空和中華航空在2025年全球最佳航空公司榜單中分別名列第12和第37，顯示亞洲航空公司在市場中的強勁表現[6]。此外，特斯拉在美國實現全自動駕駛交車的歷史性突破，進一步鞏固其在電動車市場的領導地位[7]。然而，美國對中國晶片的制裁仍在發揮效用，中國在先進晶片技術上的升級速度受到限制，顯示出中美科技競爭的激烈程度[8]。這些因素共同影響著市場的未來走向，投資者需密切關注中美貿易及科技領域的動態。