川普關稅掀「先搶後縮」效應 全球貿易指標逆勢上揚

據《彭博》周四 (26 日) 報導，世界貿易組織 (WTO) 最新評估顯示，全球商品貿易加速成長，企業為避免美國總統川普關稅衝擊而搶購囤貨，進口激增抵銷了出口訂單放緩的影響，貿易指標創下 2021 年 8 月以來新高。

WTO 商品貿易指標在第一季升至 103.5，創下 2021 年 8 月以來最高水準，高於 3 月公布的前次讀數 102.8。基準值 100 代表下季成長符合中期趨勢。

數據顯示，在 WTO 貿易指標的各個分項中，只有出口訂單呈現負成長，顯示企業對未來出口前景悲觀。但航空貨運和貨櫃運輸大幅成長，汽車和電子產品需求也在上升，這些分項的強勁表現抵銷了出口訂單的疲軟。

川普威脅對進口商品課徵更高關稅，促使企業搶在新稅率生效前大量下單，希望避免額外成本。WTO 警告，如果這個判斷正確，今年稍後貿易成長將會放緩，因為企業會優先消化囤積的庫存，而不是繼續大量進口。

航空貨運和海運業成為這波搶購潮的最大受益者，貨運量大幅增加。汽車和電子產品等高價值商品的進口需求特別強勁，顯示企業對這些易受關稅衝擊的產品格外謹慎。

不過，出口訂單下滑暴露了全球貿易的真實狀況：儘管目前進口暢旺，但企業對未來需求其實沒什麼信心，貿易基本面仍然疲弱。

專家預測，這波因關稅威脅催生的搶購潮撐不了多久。一旦企業完成囤貨，貿易量可能急劇回落，甚至跌破正常水準，因為大家得花時間消化過多的庫存。

這種「先搶後縮」的貿易模式，反映出企業面對政策不確定性的被動應對，也凸顯貿易戰已經扭曲了全球供應鏈的正常運作。短期數據好看，但下半年恐怕要付出代價。