美股小幅上漲面對多重風險，超微看好AI市場增長，科技股表現分化

美股在12日小幅收高，主要受到新通膨數據及關稅消息的影響，然而波音 (BA-US) 受印度空難影響股價重挫近5%，顯示市場對於個別企業風險的敏感度提升[1]。同時，川普對伊朗核談判的悲觀態度及可能的軍事行動，進一步加劇了市場的不確定性，尤其是在美國已下令撤離巴格達大使館非必要人員的背景下[2]。儘管生產者物價指數(PPI)增幅低於市場的想法，初領失業金人數卻高於市場的數據，這些情況促使市場對降息的樂觀情緒上升，然而貿易與經濟情勢的謹慎態度仍然主導著投資者的決策，顯示出當前市場在面對多重風險時的脆弱性。

在此背景下，超微 (AMD-US) 執行長蘇姿丰在最新活動中強調，MI350 系列 AI 加速器晶片的性能已可媲美輝達 (NVDA-US)，並指出未來三年 AI 晶片市場將突破 5,000 億美元，顯示出市場對於高效能晶片的需求持續增長，儘管超微股價因市場反應謹慎而下跌 2.0%[3]。同時，美國財政部的30年期公債拍賣顯示出穩健的需求，儘管市場對長期債券的興趣有所降溫，但中標利率低於市場成交利率，反映出投資者對高殖利率的持續關注，這在高利率環境下尤為明顯[4]。這些動態顯示出科技與債市之間的微妙平衡，投資者在尋求增長與風險管理之間的抉擇。

美國5月生產者物價指數(PPI)年增2.6%，顯示企業在面對關稅壓力時選擇吸收成本，未大幅轉嫁給消費者，這一策略雖然有助於維持價格穩定，但也壓縮了企業的利潤空間[5]。隨著市場對於聯準會(Fed)可能在9月降息的想法逐漸升高，PPI與消費者物價指數(CPI)的溫和表現，為核心個人消費支出物價指數(Core PCE)接近2%目標提供了支持。另一方面，印度正迅速崛起為全球供應鏈的重要樞紐，吸引了包括快時尚品牌Shein及蘋果在內的多家企業加大投資，顯示出其製造業的潛力與未來發展的黃金時代[6]。此外，華為的AI晶片生產受到美方限制，預計到2025年年產量不超過20萬枚，顯示出中國在半導體領域的產能仍無法滿足日益增長的需求[7]。在此背景下，甲骨文(Oracle)的雲端業務表現強勁，股價暴漲15%，反映出市場對於科技股的信心依然強勁[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰與機遇，企業需靈活應對以維持競爭力。