關稅打亂全球供應鏈！惠譽將亞太科技產業展望下調為「惡化」

全球關注美中貿易談判後續，信評機構惠譽（Fitch Ratings）於 6 月 9 日宣布，將 2025 年亞太地區科技產業的展望從「中性」下調為「惡化」。此舉反映出全球貿易緊張局勢升溫，尤其是關稅政策對硬體需求的直接衝擊，以及消費信心下滑對整體經濟成長的次級影響。

關稅與供應鏈壓力加劇

亞太地區作為全球科技硬體的主要組裝與零組件製造中心，對全球供應鏈變動的敏感度極高。惠譽指出，近期美國針對科技產品加徵關稅，將導致亞太出口企業面臨成本上升與需求萎縮的雙重壓力。

此外，供應鏈瓶頸問題仍未解決，包括晶圓代工產能緊張、原材料短缺（如稀土金屬）、以及地緣政治風險（如台海與南海局勢）等，都可能導致生產延誤與成本結構惡化。

全球消費疲弱，需求分化明顯

惠譽預測，2025 年歐元區、日本與英國的消費支出成長將分別僅有 1%、0.7% 與 0.9%。中國雖預估達 3.3%，但仍低於 2024 年 12 月預測的 4.3%。美國市場則因零售與消費品部門展望惡化，對亞太科技產品的需求預期將持續疲弱。

半導體與 AI 需求呈現兩極

在半導體領域，AI 相關晶片與伺服器需求仍保持強勁，但消費性電子產品（如手機、筆電）需求疲弱，導致供應鏈資源配置困難。企業需在高毛利 A I 產品與低需求消費產品間做出策略調整，增加營運複雜度。

企業評級與風險分布

惠譽指出，獲評的亞太科技企業通常規模較大、業務多元、財務彈性強，因此相對具備抗壓能力。然而，Renesas（瑞薩電子）與 LG Electronics（LG 電子）在評級空間上最為有限，面臨較高的下調風險。

中國與印度子產業展望維持中性

中國網路企業雖具備強勁的業務基礎與現金流，但在消費疲弱、競爭激烈與 AI 應用擴展的多重影響下，表現可能進一步分化。印度 IT 服務產業則預期仍將維持正成長，但全球經濟放緩將使客戶支出趨於保守。