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美國降息預期上升，企業韌性彰顯，貿易戰影響持續擴大

鉅亨網新聞中心 2025-05-22 22:30

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美國降息預期升高，企業展現韌性應對貿易挑戰與市場波動

渣打銀行指出，美國聯準會可能降息以應對日益嚴重的美債危機，並支撐股市，這一觀點在債券殖利率上升的背景下顯得尤為重要。市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫和春季新品的強勁需求。儘管面臨美國關稅的不確定性，該公司仍對未來持建設性態度，年收入將受到通膨和支出挑戰影響[2]。這些動態反映出市場在面對宏觀經濟挑戰時的韌性，並顯示出消費者需求的穩定性可能成為股市的支撐力量。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。此外，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，但將導致赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這可能影響經濟成長及通膨風險[4]。這些情況反映出在全球經濟不確定性中，企業與政策之間的互動將持續影響市場走向，特別是在科技與財政策略的交匯點上。

中法兩國領導人在電話會談中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。與此同時，美中貿易戰的影響仍在擴大，美國畜牧業者因關稅政策變更而損失數百萬美元的出口訂單，顯示出貿易摩擦對市場信任及競爭力的長期傷害[6]。這些事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對政策變動時需更加靈活應對，以維持競爭優勢。

聯亞 (3081-TW) 董事長張景溢指出，隨著AI技術及數據傳輸需求的提升，800G/1.6T高速光收發模組的市場潛力巨大。聯亞將透過量產優勢及技術創新來推動營收增長，並計劃建立AI製造平台以快速響應市場需求[7]。同時，台幣在美債拋售影響下持續升值，最高觸及30.001元，創下逾兩年新高，央行為穩定匯率已下調出口商賣匯上限，顯示出對市場波動的警覺[8]。在全球政經不確定性加劇的背景下，聯亞強調風險控管及營運彈性，顯示出企業在變化環境中追求穩健成長的決心。

小米電動SUV亮相，美股波動與半導體競爭加劇，市場動態迅速變化

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的決心，首款電動SUV YU7的亮相及搭載台積電3nm製程的行動處理器晶片玄戒 O1，將強化其市場競爭力[9]。同時，美國股市因川普稅改法案通過而出現漲跌互現的情況，市場對聯邦赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，顯示投資者對財政風險的重新評估[10]。這些動態反映出科技企業在面對宏觀經濟挑戰時，仍積極尋求創新與成長的機會，並可能在未來的市場競爭中形成新的優勢。

ASML的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正在量產並已服務於台積電 (2330-TW)(TSM-US)、三星及英特爾 (INTC-US)，顯示出先進製程技術的競爭日益激烈。尤其在美國出口管制下，中國半導體產業面臨挑戰，其市場份額將回落至歷史常態的20%-25%[11]。此外，比亞迪在歐洲市場的銷量首次超越特斯拉 (TSLA-US)，顯示中國電動車品牌的崛起，年增169%且整體銷售年增達359%，反映出歐洲消費者對中國品牌的接受度提升，市場格局正快速轉變[12]。

亞德諾半導體營收增長22% 太陽能股價重挫；川普啟動1750億防禦計畫引發軍備競賽憂慮

亞德諾半導體 (ADI-US) 在最新財報中顯示，受益於汽車及工業需求回升，第二季營收年增22%至26.4億美元，淨利達5.70億美元，顯示出強勁的市場需求[13]。同時，美國眾議院共和黨通過終止潔淨能源抵免的稅收法案，導致太陽能類股全面重挫，Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%，顯示出政策變動對潔淨能源市場的重大影響[14]。這一系列事件反映出市場對於不同產業的敏感度，尤其在政策與需求變化交織的背景下，投資者需謹慎評估各類股的風險與機會。

不久前，美國總統川普宣布將啟動「金穹」導彈防禦系統計畫，預計耗資1750億美元，旨在應對新型空中威脅，然而專家對於其實現的可行性表示懷疑，認為可能需時十年[15]。此計畫不僅引發軍備競賽的質疑，還可能對全球戰略平衡造成影響，特別是中國已表達擔憂，認為此舉將加劇地緣政治緊張[15]。隨著美國在防禦技術上的大規模投資，市場對於相關軍工企業的前景充滿期待，但同時也需警惕可能引發的國際軍備競賽風險。