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中美經貿會談引市場波動，台灣企業調整策略迎接挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-11 13:50

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中美經貿會談進展引關注，市場波動與政策風險加劇

中美高層經貿會談在日內瓦進行，雙方雖達成「全面重啟」共識，但未來走向仍取決於美方是否改變「美國優先」政策及關稅措施[1]。專家指出，中方不會以主權及安全換取短期經濟利益，並批評「脫鉤斷鏈」將重創全球供應鏈[2]。雖然會談氣氛友好，市場分析師對短期突破持謹慎態度，未來需關注實際行動的落實及其對全球經濟的影響，特別是在美國面臨經濟壓力的背景下，這次對話可能成為中美經貿博弈的關鍵拐點。

美國長期公債市場因槓桿交易平倉事件而出現劇烈波動，殖利率在短短一週內飆升近50個基點，顯示出市場對政策變化的高度敏感性[3]。同時，台股在外資持續買超的推動下，展現出多頭韌性，然而晶片政策及匯率波動等不確定因素仍然如鯁在喉，可能影響市場走勢[4]。隨著全球市場對美國政策的反應加劇，投資者需謹慎評估風險，特別是在科技股及金融股的布局上，未來的市場動向將取決於政策走向及國際經濟環境的變化。

隨著美中貿易談判的進展及川普與英國的貿易協議，市場對於關稅的不確定性已逐步反映在股市中。法人預測台股在5月有望反彈，特別是半導體及AI相關技術股將成為焦點[5]。此外，賴清德提出的「五大信賴產業」政策預期將在520前獲得支持，進一步提升市場對綠能及國防等類股的信心[6]。儘管電子業面臨淡季挑戰，台積電 (2330-TW) 的營收表現卻顯示出其韌性，投資者需密切關注國際局勢及關稅談判，以把握潛在的市場機會。

極氪汽車（ZK-US）的退市決策引發市場熱議，實際上是吉利汽車（0175-HK）整合資源、聚焦核心業務的策略之一，旨在提升整體競爭力以實現年銷500萬輛的目標。與此同時，中國4月CPI和PPI雙雙下滑，顯示出油價重挫及中美關稅戰的壓力，未來可能需要政策刺激以穩定物價，這對於吉利的市場策略及銷售預期將形成挑戰，尤其在需求疲弱的背景下，如何平衡成本與價格將成為關鍵考驗。

台灣企業因匯率影響調整策略，美國聚焦AI競賽與半導體投資

國安基金最近進行第9次護盤，重點投資於台積電，顯示其對科技股的高度依賴。過去護盤已獲利83億元，顯示其策略有效[9]。此外，面對新台幣升值，華碩、宏碁及微星等台灣品牌積極調整策略，強調非美市場的重要性以減少匯率影響，並透過多元供應鏈及促銷策略來維持獲利能力[10]。這些動作反映出台灣企業在全球市場不確定性中，尋求穩定成長的努力，未來將持續影響投資者信心及市場走向。

在另一個方面，美國國會於5月8日召開的AI聽證會，聚焦於「贏得AI競賽」的主題，凸顯出美國在全球AI競爭中的策略與挑戰。OpenAI執行長Sam Altman強調基礎建設的投資必要性，特別是在能源、算力及資料中心方面，以吸引全球人才[11]。同時，超微半導體執行長蘇姿丰指出半導體是AI發展的核心，呼籲提升美國的晶片製造能力，顯示出半導體產業在AI生態系中的關鍵角色[11]。參議員Ted Cruz的發言則提醒美國必須對中國加速的AI發展做出積極回應，這一系列討論反映出美國在AI領域的競爭壓力與未來發展的迫切性，預示著相關政策和投資將成為未來市場的重要驅動力。

印巴局勢緊張與美國內政爭議交織，企業合作模式變化加劇市場競爭

印巴局勢再度緊張，儘管雙方於5月10日達成停火協議，但隨後即爆發無人機攻防，顯示協議執行的脆弱性[12]。專家指出，停火初期衝突屬常態，未來局勢仍具不確定性。另一方面，泰金–KY (6629-TW) 2024 年稅後純益創新高，與成霖 (9934-TW) 的合作關係持續深化，水五金成品代工已占其營收的10%[13]，顯示出在全球供應鏈重組下，企業間的合作模式正逐漸演變，未來市場競爭將更加激烈。

國際局勢與美國內政交織，印度與巴基斯坦達成的停火協議引發美方斡旋角色的爭議，印度強調協議源於直接談判，淡化美國影響力，而巴基斯坦則認為美方協調至關重要，顯示出雙方對美國角色的不同解讀[14]。同時，美國參議院否決了旨在規範穩定幣的《GENIUS法案》，該法案原本被視為川普任內的兩黨共識立法，但因民主黨對川普及其家族加密貨幣投資的利益衝突表示擔憂，導致法案未能通過[15]。這一系列事件反映出美國在國際與內部政策上的複雜性，尤其是在面對外部衝突與內部利益衝突時，如何平衡各方利益成為當前的挑戰。