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中美貿易談判緩慢進展，台股韌性強勁，電子股信心回升

鉅亨網新聞中心 2025-05-11 13:35

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中美貿易談判進展緩慢，台股展現韌性，電子股信心增強

美國總統川普於瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」的共識，並計劃於週日繼續磋商，然而經濟分析師對短期突破持保留態度[1]。四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈波動，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[2]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及其對金融市場的深遠影響，未來的政策走向將成為市場關注的焦點。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資在此期間買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。然而，市場仍面臨美國對AI晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期報告及第二季營運表現[3]。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期5月台股將出現反彈，個股表現將優於大盤，特別是與AI相關的技術將成為焦點，COMPUTEX展覽也將吸引大量廠商參展，進一步帶動商機[4]。

在全球經濟不確定性加劇的背景下，台股有望擺脫傳統的「五窮六絕」困境，尤其是電子股在淡季中表現亮眼。台積電 (2330-TW) 4月營收創新高，顯示出市場對於電子產業的信心持續增強[5]。隨著賴清德提出的「五大信賴產業」政策即將落地，市場對於綠能及國防等類股的期待也在上升，預期520前將有更多政策支持[6]。然而，極氪汽車的退市事件則反映出中國汽車市場的激烈競爭與轉型壓力，吉利汽車的策略調整或將影響整體行業格局，投資者需密切關注這些變化對市場的潛在影響。

中國4月CPI與PPI雙雙下滑，分別下降0.1%及2.7%，主要受國際油價重挫及中美關稅戰影響，顯示出物價壓力加劇[7]。分析師預測，未來可能出台刺激政策以穩定物價，尤其在工業品需求疲弱的背景下，PPI降幅可能擴大至-3.5%[7]。儘管中美在日內瓦的貿易談判已經展開，專家認為短期內難以達成實質協議，雙方仍需面對龐大的貿易逆差及高額關稅的挑戰[8]，這將持續影響市場信心及經濟復甦的步伐。

國安基金再度護盤科技股台灣企業靈活應對匯率挑戰美國加大AI與半導體投資力度

國安基金最近進行第9次護盤，重點投資於台積電，顯示其對科技股的高度依賴。過去第8次護盤已獲利83億元，這表明其策略的有效性[9]。面對新台幣升值，華碩、宏碁及微星等台灣品牌積極調整策略，強調非美市場的重要性以減少匯率波動的影響，並透過多元供應鏈及促銷策略來維持獲利能力[10]。這些動作反映出台灣企業在面對外部挑戰時的靈活應變能力，並可能成為未來市場投資的關鍵指標。

在美國國會於5月8日召開的AI聽證會上，聚焦於「贏得AI競賽」的主題，凸顯出美國在全球AI競爭中的緊迫性與策略性[11]。OpenAI執行長Sam Altman強調，為了保持競爭優勢，美國必須在能源、算力及資料中心等基礎設施上進行大規模投資，並吸引全球人才，這顯示出基礎建設對於AI發展的重要性。此外，超微半導體執行長蘇姿丰指出，半導體是AI的核心，呼籲提升美國的晶片製造能力，以應對中國在AI領域的快速進展[11]。參議員Ted Cruz的發言進一步強調了美國必須積極應對中國的挑戰，這一系列討論反映出美國在AI領域的政策調整與未來發展方向，預示著未來將有更多資源投入於AI基礎設施與半導體產業，以確保在全球科技競爭中的領先地位。

印巴停火協議脆弱，美國內政影響穩定幣法案未通過，市場尋求穩定成長

印巴局勢再度緊張，雖然雙方於5月10日達成停火協議，但隨後即爆發無人機攻防，顯示協議執行的脆弱性[12]。專家指出，停火初期衝突屬常態，未來局勢仍需密切關注。在台灣市場，泰金–KY (6629-TW) 2024 年稅後純益創新高，與成霖 (9934-TW) 的合作關係持續深化，水五金產品已占其營收的10%[13]，顯示出在穩定的產業合作下，企業仍能實現成長，反映出市場在不確定性中尋求穩定的潛力。

在國際局勢與美國內政交織的背景下，印度與巴基斯坦達成的停火協議引發美方斡旋角色的爭議。印度強調協議是透過直接談判達成，淡化美國的影響力，而巴基斯坦則認為美方協調至關重要，顯示出各方對於美國外交影響力的不同解讀[14]。同時，美國參議院否決了旨在規範穩定幣的《GENIUS法案》，該法案原本被視為川普任內的兩黨共識立法，但因民主黨對川普及其家族的加密貨幣投資提出質疑，認為存在利益衝突，影響國家安全與公眾信任，最終未能通過[15]。這一系列事件反映出美國在國際與內部政策上的複雜性，未來可能影響其全球影響力及市場信心。