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美中貿易談判引發市場不安，小企業信心降至低點，通膨壓力加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 00:50

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美中貿易談判在關稅與供應鏈影響下引發市場不安，全球經濟風險加劇

美中貿易會談即將展開，雙方在關稅與稀土政策上的攻防成為焦點，分析預測美方可能將關稅從107%降至45%至50%之間，但全面協議的可能性仍然渺茫[1]。同時，首批受高關稅影響的中國貨櫃已抵達美國，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少，專家警告市場可能面臨缺貨潮[2]。這一情況顯示出貿易緊張局勢對供應鏈的潛在影響，企業需謹慎應對未來的不確定性。

美國股票基金連續四周出現資金流出，總額達162.2億美元，顯示投資人對市場前景的擔憂加劇，主要受到貿易關稅不確定性及中美貿易談判影響[3]。儘管如此，市場對美股的長期吸引力仍然存在，瑞銀預測標普500指數年底將達5800點，顯示出對未來的謹慎樂觀[3]。此外，加拿大的失業率飆升至6.9%，製造業受到美國加徵關稅的重創，導致大量裁員，顯示出貿易政策對經濟的直接影響[4]。市場預期加拿大央行可能在未來降息，以應對經濟下行風險，這反映出全球貿易環境的不確定性對各國經濟的深遠影響。

美國總統川普釋出貿易利多信號，促使美股主要指數上揚，然而其對中國商品徵收80%關稅的言論卻使市場情緒瞬間轉變，導致道瓊期貨回吐漲幅，顯示市場對即將舉行的貿易談判充滿不確定性[5]。儘管企業財報表現強勁，科技股如Pinterest上漲15%帶動整體市場，但川普的強硬立場可能為談判增添變數，市場原本期待的關稅下調希望也因此破滅[6]。隨著全球資金回流風險資產，油價上漲和美元走弱的背景下，市場對未來的貿易走向仍需保持謹慎觀望。

美英貿易協定框架的宣布初期引發市場興奮，但隨後因細節不足而回調，顯示投資者對協議的謹慎態度[7]。同時，美國聯準會理事巴爾警告，川普的貿易政策可能推升通膨並影響就業，對經濟造成雙重挑戰，聯準會在面對通膨與失業率上升時將面臨艱難抉擇[8]。這些因素共同反映出當前市場對於貿易政策的敏感性及未來經濟走向的不確定性，投資者需謹慎評估風險。

美國小企業信心降至低點，世芯與南俊國際卻逆勢成長

根據《CNBC》與 SurveyMonkey 的調查顯示，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出對經濟前景的悲觀情緒，這一趨勢在政界也獲得共識，反映出小企業信心降至川普第一任期以來的最低點[9]。與此同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布第一季財報，稅後純益達18.13元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出在不確定的經濟環境中，部分企業仍能維持成長動能[10]。這種分化的市場表現，可能預示著在經濟放緩的背景下，企業間的競爭將更加激烈，尤其是在高科技領域，企業需加速創新以應對挑戰。

南俊國際 (6584-TW) 近日公布2025年第一季的獲利數據，稅後純益6529萬元，季增27.13%，年增38.67%，每股純益1元，顯示出其在伺服器滑軌市場的強勁表現，毛利率穩定在30.18%[11]。隨著AI伺服器需求的持續擴大，法人預估南俊國際的營收將逐季成長，並在下半年推向GB300導軌的量產，這將進一步提升其市場競爭力。此外，4月營收創新高達2.05億元，年增20.37%，顯示出公司在市場需求升溫下的良好適應能力。未來在台北國際電腦展的展示也將為其品牌形象增添亮點，預期將吸引更多客戶關注。

美國通膨壓力加劇，聯準會與亞泥、Lyft應對策略引市場關注

隨著美國面臨通膨壓力，聯準會官員強調穩定通膨預期的重要性，並認為降息預期尚早，顯示出對經濟韌性的信心[12]。同時，亞泥 (1102-TW) 公布第一季財報，本業獲利增長55.9%，但因業外因素影響，稅後純益大幅下滑，顯示出市場競爭與成本壓力的挑戰[13]。在水泥需求回暖的背景下，亞泥計劃透過靈活的價格策略和綠色轉型來提升競爭力，反映出企業在面對經濟波動時的應變能力。綜合來看，市場對於通膨和企業獲利的雙重關注，將成為未來投資決策的重要指標。

另一方面，Lyft (LYFT-US) 宣布提高股票回購計劃至 7.5 億美元，並報告總預訂量及乘車次數均超過市場預期，顯示出消費者需求的穩定性，股價因此上漲 20%[14]。同時，聯準會計劃擴大早盤常設回購工具的操作時段，以進一步增強市場流動性，顯示出在經濟不確定性下，政策制定者對市場韌性的信心[15]。這些動作反映出企業與政策面對當前經濟環境的應對策略，未來市場流動性及消費者信心的持續改善將成為關鍵觀察指標。