美國加徵光阻劑關稅,半導體材料EUV供應鏈誰能卡位?:家登、崇越、新應材、帆宣
鉅亨研報 2025-05-03 21:30

當全球半導體先進製程邁向 2 奈米競速階段,EUV(極紫外光)光阻劑無疑是最核心、也最難取代的一環,近期美國針對日系高階材料擬增徵進口關稅,無異於向這場供應鏈競賽投入變數,也為材料勢力版圖帶來潛在重構契機。
〈政策成為新變因,EUV 成本壓力逐步升溫〉
研究報告指出,若美國對來自日本的 EUV 與 ArF 光阻劑課徵 10~25% 關稅,將導致進口價格上漲 10~24%,以目前 EUV 光阻劑報價每加侖 1500 美元計算,一旦課稅 25%,最終成本將升至 2015 美元,增加近 400 美元。
然而,EUV 光阻劑具備高技術門檻與使用環境極為嚴苛,無法隨意替代,即使因為關稅面臨成本攀升,包括台積電(2330-TW)、Intel、三星等先進晶圓製造商仍需依賴日系供應商的穩定出貨,才能確保先進製程的良率與量產進度。因此,當前處於「被迫接受高成本」的現實困境。
若關稅政策趨於常態,或有政策延伸至其他特化材料領域,可能引發日系廠在價格談判、出貨條件、地區設廠等面向上的策略調整,也將進一步牽動全球特化材料供應鏈的區域佈局與競爭力結構。
〈EUV 市場高速成長,美國需求紅利浮現〉
全球光阻劑市場正進入結構性成長階段,預估 2025 年市場產值可達 65~70 億美元,占全球半導體材料總值約 8~10%,其中應用於 2 奈米與 3 奈米製程的 EUV 光阻劑,年複合成長率高達 35%,遠超過其他 ArF、KrF 等成熟產品的 4~5%。
值得注意的是,美國光阻劑市場年均成長率達 6%,不僅高於全球平均,也僅次於中國的 7%,隨著台積電亞利桑那州廠逐步擴產,至 2027 年,美國 2 奈米製程產能占全球比重預期將大幅提高到 21%,這樣的需求結構轉變,使美國光阻劑消費由「非主力市場」轉為「戰略關鍵市場」,若關稅制度延續,美國將有極大誘因推動本土材料產能發展,或吸引日系大廠赴美設廠擴產,進一步推動光阻劑在地化的可能性。
〈立即加入陳智霖分析師正版官方 LINE@〉
掌握市場脈動!最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察,點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方 LINE@,接收好康資訊:https://lihi.cc/5dEsA/0503

〈日廠穩居龍頭,台廠切入時機浮現〉
EUV 光阻技術涵蓋高吸光率、低缺陷密度與高蝕刻選擇比等物理特性,加上驗證期長、量產難度高,市場長期由 JSR、東京應化、信越化學三大日廠壟斷,市占率超過九成。美系大廠如杜邦與陶氏雖仍在 ArF、KrF 保有市占,但在 EUV 領域幾乎無法與日廠抗衡,反映出高階光阻市場具備「高價值、高黏著、高進入門檻」的特性,毛利率與競爭力貢獻極高。
正因為進入門檻高,若台廠能掌握材料研發與客戶驗證節奏,將有機會從「代理角色」升級為「供應角色」,目前台積電使用的光阻供應鏈主要仍來三大日廠,崇越(5434-TW)代理信越化學光阻產品,佔整體營收比重高達四成,隨台積電擴產、信越市占提升與美系需求擴張,崇越作為在地代理商可望優先受益;新應材(4749-TW)布局 KrF 光阻市場,預計 2026 年起開始出貨,並已打入應用於 2 奈米製程的 BARC 與 EBR 材料供應鏈,目標成為台灣首家出貨核心光阻材料的廠商;家登(3680-TW)為全球 EUV 光罩盒龍頭,作為台積電、ASML 等大廠主要供應商,隨 EUV 製程滲透率提升,光罩載具需求大增;其他如帆宣(6196-TW)、意德士(7556-TW)、永光(1711-TW)等,受惠台積電擴產帶動與供應鏈自主化趨勢,預計將隨全球 EUV 製程滲透率提升,迎來營運與獲利的長期成長機會。
〈材料卡位戰,剛剛開始〉
當市場聚焦於晶片設計與先進製程時,實際決定製程穩定度與良率的材料層往往被忽略,EUV 光阻劑作為最難替代的先進材料之一,未來供應鏈變局將成為產業權力轉移的前哨戰,從目前趨勢可觀察三大關鍵:供應鏈重整速度、成本轉嫁能力、誰能從「代理」升級到「供應」角色,未來材料戰略地位將日益上升,需從結構性優勢出發,進一步理解材料層面的轉變趨勢,才能掌握先進製程全球化的核心動能,投資人若希望持續掌握半導體材料鏈的關鍵轉變,歡迎加入老師的 LINE@,更多的最新消息,務必要鎖定智霖老師最新的直播,也請忠實粉絲動動手指頭給智霖老師一個讚,並將影片分享出去喔!
最新影音 (請點影音上方標題至 Youtube 收視品質會更佳 - TW)
〈立即加入陳智霖分析師正版官方 LINE@〉
掌握市場脈動!最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察,點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方 LINE@,接收好康資訊:https://lihi.cc/5dEsA/0503
錢進熱線 02-2653-8299,立即邁向系統依據的股票操作。
文章來源:陳智霖分析師 / 亨達投顧
本公司所推薦分析之個別有價證券 無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利 投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
- 震盪期靠它逢低加碼,追求更大本利和!
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
延伸閱讀
上一篇
下一篇