《鍾之日記》對等關稅開戰,恒指4月跌千點

　　《鍾之日記》4月30日,香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:跌。

　　美國商務部長盧特尼克稱已與一個國家達成了首項貿易協議,隔夜美股三大指數收升。港股月結日小幅高開,中國4月官方及財新製造業PMI數據遜,A股氣氛疲軟,恒指一度倒跌,但逼近十天線後見支持。個別藍籌有炒作,惟內銀全線捱沽,拖累港股表現,恒指全日收報22119,升111點或0.5%,全月則跌1000點或4.33%,結束四個月連升趨勢,亦是自去年1月以來最大單月跌幅。

*關稅戰衝擊,滬指全月跌1.7%*

　　內地4月官方及財新製造業PMI齊降,但在存量政策繼續發力托舉下,非製造業活動仍能保持韌性。滬深股市全日走勢分化,滬綜指收跌0.23%,報3279.03點,深成指則升

0.51%,創業板指揚0.83%。五一小長假前夕,兩市成交錄1.17萬億元人民幣,較上個交易日放量14%。分析人士認為,外貿環境變化的衝擊波開始顯現,而國內需求不足問題仍然突出,政策面需做好充足準備應對關稅戰對經濟的負面打擊。

　　美方一改前幾日溫和姿態,態度再轉強硬,美國財長貝森特預計中國可能會有1000萬人因為關稅問題失業,北京最終將認識到關稅政策不可持續。美國總統特朗普簽令減免本地生產汽車關稅,但中國零部件被排除在外。《路透》引述消息稱,中國已經制定了一份將被豁免125%關稅的美國商品清單。相關部門私下聯繫企業,告知將被豁免關稅的商品類別清單。

　　回顧本月,中美博弈驚心動魄。美國4月初終於祭出醞釀已久的「對等關稅」,在多國準備協商之際,中國強硬反制。全球兩個最大經濟體互不相讓,最終將關稅抬升至實際上令貿易脫勾的地步:美國對中國部分商品徵收高達245%的關稅,北京則對美國進口商品徵收125%的報復性關稅。滬指在4月7日暴跌逾7%,其後隨著中方反制升級而逐漸靠穩,最終全月跌幅1.7%,終止前兩個月連升走勢。

*六大行業績有喜有悲,奈何市場不收貨*

　　六大國有銀行披露今年首季業績,僅農行(01288-HK)及交行(03328-HK)純利錄得按年增長,其餘四大行純利均出現不同程度下跌。農行純利領跑六大行,同比增長2.2%,交行

純利同比增1.54%,工商銀行(01398-HK)和建設銀行(00939-HK)純利同比均下降3.99%,中國銀行(03988-HK)和郵儲行(01658-HK)分別下滑2.9%和2.62%。

　　首季業績數據反映大型銀行在淨息差收窄背景下,盈利動能減弱,而且美國關稅衝擊影響,仍未浮現,市場預料國有大行全年利潤負增長的機會大。六大行今日全線跌,工行、建行齊跌2.9%、農行跌1.86%、郵儲行跌1.4%,中行軟0.46%,交行收低0.15%。

　　值得一提,工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行五家國有大行昨日同時發布董事會決議公告稱,將修改公司章程,撤銷或不再設立監事會。股份制銀行中,招商銀行(03968-HK)、華夏銀行當日同樣公告不再設監事會。市場擔心監事會撤銷意味著監督職能將由董事會內的審計委員會承擔,可能影響內部監管的獨立性;同時影響投資者對銀行治理結構的信心,尤其是對內部監管機制的透明度。招行今日收挫4.6%,領跌中資銀行。

*小米闖大模型賽道,股價振奮上揚*

　　據介紹,MiMo來自全新成立不久的「小米大模型Core團隊」的初步嘗試。在數學推理(AIME　24-25)和代碼競賽(LiveCodeBench　v5)公開測評集上,MiMo僅用7B的參數規模就超越了OpenAI的閉源推理模型o1-mini和阿里Qwen更大規模的開源推理模型QwQ-32B-Preview。

　　隨著DeepSeek-R1引發業界強化學習(RL)共創潮,DeepSeek-R1-Distill-7B和Qwen2.5-32B已成為廣泛使用的強化學習起步模型。在相同RL訓練數據情況下,MiMo-7B的數學及代碼領域的強化學習潛力顯著領先。

　　國家大力發展人工智能產業,日前國際主席習近平往上海參觀了大模型創新生態社區,他強調AI技術加速迭代,正迎來爆發式發展,上海要總結好以大模型產業生態體系孵化AI產業等成功經驗,加大探索力度,力爭在AI發展和治理各方面走在前列,產生示範效應。

　　小米股價受鼓舞,盤中升至50元,最終收漲5.3%,報49.95元。

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