小摩CEO戴蒙預測：美債崩盤反逼Fed緊急干預‌

摩根大通 (小摩) 執行長戴蒙週五 (11 日) 預估，若銀行規則缺陷引爆雷區，聯準會可能需要介入以維持美債市場的平穩運作。

一位銀行分析師週五詢問摩根大通在 2019 年的報告中，關於全球對美債的需求減弱以及長期殖利率波動的問題時，戴蒙回應稱，如果銀行沒有擬議的監管寬鬆措施，聯準會可能需要採取行動。

戴蒙表示：「如果他們不這樣做，聯準會就必須採取政策應對，我認為這只是一個糟糕的政策想法，每次市場出現混亂，聯準會就必須介入。」

美國總統川普 4 月 2 日提議對美國貿易夥伴徵收新關稅，此舉震驚了市場，但隨著市場動盪加劇，極端波動性一直衝擊著美股、債券和其他資產，並在本週稍早暫時引發了流動性擔憂，隨後川普宣布暫停對等關稅 90 天。

戴蒙長期以來一直主張放鬆銀行業的監管，包括呼籲改變所謂的補充槓桿率下美債的處理方式。聯準會主席鮑爾最近表示，這些變化可能有助於改善美債市場的運作。

人們對川普第二任期內放寬銀行業規則的期望很高，直到川普首先關注關稅和重新調整美國貿易。人們對銀行監管放鬆的期望如此強烈，甚至推動了美債新「基差交易」的普及，而該交易本週也陷入了波動之中。

戴蒙表示，摩根大通員工「分分鐘」都在關注債券市場。在談到銀行規則擬議的修改時，他還告訴分析師「記住，這不是對銀行的救濟，而是對市場的救濟」。

摩根大通 2024 年致股東的信中表示：「流動性覆蓋率將所有其他證券和貸款視為風險高於實際水平，這可能會在錯誤的時間阻止銀行充當中介。」

值得注意的是，中國是僅次於日本的美債第二大海外持有國，但被排除在川普的 90 天暫緩期限之外，導致中國宣布對美國的關稅上調至 125%。

根據 LPL Financial 2 月的估計，關稅和川普的其他政策可能會讓美債買家疏遠，當美國需要在未來三年內為約 7.5 兆美元的票面利率進行再融資時，這可能會提高借貸成本。

由於川關稅政策導致殖利率飆升，投資人紛紛逃離避險資產，債市拋售潮於週五進一步升級。

10 年期公債殖利率創 2001 年 11 月以來的最大單週升幅，30 年期殖利率自 1982 年以來 30 年期最大單週升幅。美元指數跌破具有心理意義的 100 大關，創下 2022 年 4 月以來的最低。