《神州債市》地方化債加速,今年置換債已發行超4800億元

　　《經濟通通訊社14日專訊》近期,地方政府置換債發行節奏顯著加快。數據顯示,截至2月12日,今年用於置換隱債的2萬億(人民幣.下同)再融資專項債已發行4848億元。近一周有2000多億的置換債完成發行。同時,今年已發行404.78億元的新增專項債用於化債。

　　對於本輪置換債最終起到的效果,評級機構惠譽指出,隱性債務置換計畫尚未覆蓋存量城投隱性債務以外的有息債務,且這部分債務規模更大,通常用於現金流有限的准政策性投資項目。

　　惠譽認為,隱債以外的城投債務仍需要經營性現金流和靈活的財政支持來償還。置換債可以延緩地方政府增加債務負擔的速度,但債務置換實質上是將城投企業的債務轉移至地方政府的資產負債表,增加了地方專項債的利息支出,不足以完全解決地方城投的債務負擔。此外,相比標債,惠譽認為2025年城投的非標債務風險更值得關注。(lc)