宏觀擴展全球市場：寬頻射頻、光通訊與高毛利SoC並進

射頻晶片廠宏觀近年來積極擴展市場版圖，在寬頻射頻產品、光通訊技術及高毛利系統單晶片領域建立穩固基礎。受惠於國際品牌客戶滲透率提升，公司營收與獲利穩步成長，並在全球市場中占據重要地位。展望未來，宏觀將進一步強化技術優勢，拓展新興市場，推動營運持續增長。

寬頻射頻產品：全球市占率穩居前二，拓展巴西與印度市場

宏觀科技的寬頻射頻（RF） 產品涵蓋 TV（電視）、STB（機上盒）、SAT（家用衛星收視），受惠於國際品牌滲透率增加，近年來出貨量與營收持續創高。目前該公司在全球市場中占有一席之地，市占率已超過 35%，穩居全球前二。公司計劃加速拓展巴西與印度市場，這兩個地區的數位電視與機上盒市場需求強勁，且政府推動數位化升級，為宏觀提供新的成長機會。隨著這些市場的滲透率提升，預計 2025 年寬頻射頻產品的出貨量將再創新高，帶動公司營收持續成長。

光通訊技術：加速替換歐美方案，深化中國市場布局

宏觀科技近年來積極布局光通訊技術（Optical Communication），透過技術創新與市場開發，成功搶占全球市場份額。目前，公司光通訊產品主要涵蓋 單模（Single Mode）與多模（Multi Mode）技術，並且已開始規模化出貨。單模產品 XG-PON 已經進入 批量出貨階段，公司計畫持續提高其在歐美市場的替代比重。隨著中國運營商加速推動 2.5G 向 10G 速率升級，25G/50G 技術成為下一階段發展重點，宏觀有望在此趨勢中受益，提升市場競爭力。多模產品方面，宏觀已成功導入中國主要資料中心客戶，並逐步取代歐美廠商的 25G/100G 方案，市場占有率穩步提升。消費型 AOC（HDMI）產品逐步獲得國際大客戶採用，這類光纖主動式傳輸線在 8K 顯示器與高畫質影音設備 市場需求強勁，未來成長潛力可期。此外，宏觀擁有 CPO（共封裝光學）模組設計能力，這項技術被視為未來高效能運算（HPC）與 AI 資料中心的關鍵技術之一。公司預計透過技術深化與新產品推出，進一步擴大光通訊領域的市場版圖。

高毛利 SoC 產品：調整業務結構，提升盈利能力

宏觀科技近年來在系統單晶片（SoC） 業務方面進行策略調整，從過去低毛利的 ASIC 設計合作案逐步轉向高毛利專案，使整體毛利率與盈利能力明顯回穩。車用電視接收晶片：宏觀與日本車廠合作開發的車用電視接收晶片已經通過測試，預計 2025 年進入量產。隨著車用娛樂系統升級，該產品線將為公司帶來穩定的長期收益。安防晶片解決方案：宏觀與北美新創公司合作，推出安防監控晶片，並透過參考設計方式升級現有安防系統。隨著全球智慧安防需求上升，這項業務有望帶來新的成長動能。透過這些策略調整，公司不僅提高了產品附加價值，也優化了整體財務結構，使獲利能力進一步提升。

營運表現亮眼，未來成長可期

截至 2024 年 12 月，宏觀科技累計營收達 10.65 億元，年增 6.97%，前三季每股純益（EPS）3.12 元，稅後盈餘年增 49%，顯示公司在市場競爭中維持穩健成長。2025 年展望，隨著公司加速拓展 巴西、印度等新興市場，並深化光通訊技術與高毛利 SoC 產品布局，未來營收與獲利成長動能可望持續增強。宏觀科技將持續專注於技術創新、產品優化與市場擴展，在寬頻射頻、光通訊與高毛利 SoC 三大領域穩步發展，未來全球市場表現值得期待。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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