【遠東商銀】美國PPI放緩，短暫打壓美元

◆USD/JPY

週二日本央行 (BO) 表示，12 月銀行放款餘額較上年同期增長 3.1% 高於前值，另外日本財務省公布 11 月經常帳盈餘為 3.35 兆日圓遠超過預期，並據韓國軍方稱，北韓在其東海岸向海上發射多枚短程彈道飛彈，提升地緣政治緊張，而且 BOJ 副總裁冰見野良三對商界領袖發表演說稱，一旦日本克服造成通貨緊縮的各種衝擊和因素，實際利率保持負值是不正常的，並稱隨著工資持續增長前景增強及美國政策前景在當選總統川普的就職演說中更明朗，BOJ 將在下週辯論是否加息，提供日圓支撐，推低美元兌日圓至 157.10 低點。

隨著日本政府經濟觀察者調查，12 月服務業企業信心指數升至 49.9，為連續第二個月上升，但去年企業破產數創十年新高及企業對經濟前景的信心指數降至 48.8，並據日本時事社稱，日本政府編制估算顯示，從 4 月開始的一年，日本國家和地方政府基本預算收支將保持赤字，而且美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據顯示，去年底日圓淨多頭轉為淨空頭後，截至 1 月 7 日的一週內，日圓淨空頭押注增加，令日圓承壓。隨後美國公布 12 月最終需求生產者物價指數 (PPI) 分別較前月與上年同期漲 0.2% 及 3.3% 低於預期，表明通貨膨脹仍呈下降趨勢，但美國勞動力市場具韌性及即將上任的川普政府可能對進口商品徵收關稅或將刺激通貨膨脹，未改變美國聯邦準備理事會 (FED) 今年下半年前不再降息的觀點，提振美元兌日圓至 158.20 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 158.00-20，支撐於 157.00-20。

◆EUR/USD

昨日西太平洋 - 墨爾本研究所 (Westpac-MI) 調查 1 月澳洲消費者信心指數較前月降 0.7%，為連續兩個月下滑，並據路透調查，中國今年經濟增速料放緩至 4.5% 及 2026 年進一步減速至 4.2%，在美國週三發布通貨膨脹報告前，澳幣和紐元等偏向下行，而且歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員雷恩稱，ECB 將繼續降息，導致歐元兌美元徘徊於 1.0237 低點。

據彭博新聞報導，川普團隊研究漸進式提高關稅，考慮每月提高 2-5%，其破壞性可能小於驟然升高關稅，令美元受阻，並隨著中國貿易數據改善及政府穩定人民幣匯率的努力提振市場情緒，讓澳幣及紐元獲得喘息，而且 ECB 管理委員會委員霍爾茨曼稱，鑒於核心通貨膨脹率頑固居高不下，ECB 不能過快降息，下次利率決定取決於屆時的經濟數據，推升歐元兌美元至 1.0308 高點。預估今日歐元兌美阻力於 1.0300-20，支撐於 1.0210-30。

◆GBP/USD

英國財政大臣里夫斯要為英國市場擺脫低迷找出路，但似乎選擇不多，並隨著大量政府債券供應給英國資產價格帶來壓力，而且通貨膨脹的擔憂推動大西洋兩岸債劵收益率走高，英國財政可持續性的擔憂繼續施壓，週二促使英鎊兌美元下挫至 1.2137 低點，歐元兌英鎊則創兩個半月新高 0.8456，但美國漸進關稅計畫的報導令美元承壓，扶助英鎊兌美元回升至 1.2250 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2200-20，支撐於 1.2080-1.2100。

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