巨災債券發行量創新高 整體市場近500億美元

由於保險公司將代價高昂的氣候災難導致的更多風險轉移給私人投資者，巨災債券發行量今年創下歷史新高，使整體市場規模增加至近 500 億美元。

追蹤保險相關證券市場的 Artemis 數據顯示，專門用於補充大型風暴、地震和其他事件的債券銷售總額為 177 億美元，比一年前創下的紀錄增加了 7%。這些數字包括網路風險和私人交易。

總部位於蘇黎世的 Twelve Capital AG 巨災債券投資組合管理主管沃許 (Tanja Wrosch) 表示：「巨災債券市場又迎來強勁成長的一年。」「更大、更多樣化和更深層的市場是巨災債券解決方案和投資策略的成功和可持續性的關鍵。」

巨災債券獎勵那些承擔與自然災害相關的保險市場風險的買家。如果發生預定事件，債券持有人可能會蒙受巨大損失。如果沒有，他們可以獲得兩位數的回報。

保險公司和其他發行人變得更加渴望發行巨災債券，部分原因是通貨膨脹率上升，這使得在風暴和其他災難中重建被摧毀的財產變得更加昂貴。同時，隨著氣候變遷引發更多極端天氣事件，保險損失不斷上升。

本月，Allstate Corp. (ALL-US) 完成其史上第二大巨災債券交易，獲得針對風暴、野火和其他自然災害的 6.5 億美元再保險保護。Artemis 指出，這筆交易比最初的目標大了約 86%。

巨災債券的支付額持續高於許多固定收益資產。今年投資人預計將獲得 16% 的回報，而 2023 年達到創紀錄的 20%。

巨災債券的殖利率由風險利差加上現有的貨幣市場基金利率所組成。投資人受益於有吸引力的風險利差和 4.5% 至 5% 的更高貨幣市場殖利率。

2024 年風險利差出現大幅波動，部分原因是資本來源或稀缺性的突然變化。沃許表示，相對於潛在的風險基本面而言，這種市場動態的重要性日益增加。

Twelve Capital 預計明年的風險利差將在 5% 至 7% 的範圍內。根據 Artemis 的數據，2024 年的比例將高達 8.4%。

沃許表示，巨災債券投資人「預計 2025 年將獲得高個位數到低兩位數的總回報」。