3天漲500%，人均空投2.85萬美元；Hyperliquid何以讓市場瘋狂？

千呼萬喚始出來。 11 月 29 日，去中心化衍生性商品交易所 Hyperliquid 宣布進行原生代幣 HYPE 的創世活動。代幣上線後，HYPE 價格一路水漲船高，從 11 月 29 日開盤價 2 美元，到 12 月 1 日最高漲至 9.8 美元，不到 3 天上漲近 5 倍。

與今年其他大型的空投項目相比，HYPE 的市場表現著實表現驚艷。這次空投，Hyperliquid 共分發了 3.1 億枚代幣，即便以開盤價 2 美元價格計算，空投規模也達到了 6.2 億美元。在本年度的空投當中，絕對稱得上最大的空投項目之一。

但奇怪的是，在Hyperliquid 發布空投的前期，卻鮮有中文KOL 在社交媒體上討論，事後“曬單”的中文博主也並不多。似乎，那些專注於擼毛的 KOL 集體錯失了這波真正的大毛。

空投發至9.4 萬個位址，空投最高近千萬美元

依據ASXN Data 的數據顯示，Hyperliquid 實際空投數量約2.74 億枚代幣（部分用戶因未簽署Genesis Event 條款而錯失領取機會）。共有 9.4 萬個地址收到空投，平均每個地址收到 2915 枚 HYPE，以 12 月 1 日 9.8 美元計算，相當於 2.85 萬美元。從這個角度來看，Hyperliquid 確實是今年最大的空投之一。

但2915 枚平均值背後是二八法則，平均數被空投大戶拉高，空投的中位數僅64.53 枚。從整體的比例來看，約有 38.7% 的用戶領取的範圍在 10 到 100 枚代幣之間，17.9% 的用戶領取的數量在 10 枚以內。因此，約有 56.6% 的用戶領取數量不超過 100 枚代幣。而領取數量少於 1000 的帳戶佔比為 83.9%。由此來看，多數人都沒達到平均 2915 枚，不過即便以數百美元來計算，Hyperliquid 的空投也能換來一部蘋果手機。

在單一地址上，最高的單一地址領取的數量為 97 萬枚，以 9.8 美元價格計算，這個地址的空投規模能夠達到 956 萬美元。應該成為 2024 年空投專案當中申領價值最高的單一位址（Starknet 最大單一位址 36 萬美元，Jupiter 最大單一位址為 13 萬美元）。

空投後2 天帶來1 萬新用戶

雖然在社群媒體的宣發並不多，但豪華空投的結果還是為Hyperliquid 帶來不少的新用戶。從歷史資料來看，在空投發布之前，Hyperliquid 的每日新增用戶基本上維持在500 以下，多數情況下僅為150 個新增用戶左右，而在11 月29 日和30 日兩天，兩天新增用戶10993 個，甚至超過過去1 個月的新增用戶數。 11 月 30 日，總交易筆數更是突破 344 萬筆，較空投前成長 10 倍以上。

不過，使用者活躍度上的激增似乎沒怎麼帶來交易量的變化，11 月29 日至11 月30 日兩天的總交易量約為18 億美元和19 億美元，並未形成顯著增長。不過，與其他項目空投後用戶數斷崖式下滑相比，Hyperliquid 的表現確實有些特立獨行。

而 Hyperliquid 成長的趨勢早已形成，根據 defillama 的數據顯示，Hyperliquid Perp 在所有的衍生性商品協議當中排名第二，略低於 Jupiter Perpetual。 11 月 17 日，Hyperliquid 也曾短暫領先 Jupiter 成為第一名。而在今年 7 月份，Hyperliquid 也排名第四，在 GMX 和 DYDX 之後。作為去中心化衍生性商品交易所的後起之秀，Hyperliquid 的崛起早已開始。

Hyperliquid 生態代幣集體暴漲

截至12 月1 日，HYPE 的市值最高超過33 億美元，在全部代幣當中排名約為44 名左右，與OKB 不相上下。 ARB 的市值目前約為 40 億美元，如果 HYPE 的價格繼續上漲，則也有可能直接超越 ARB。

對於獲得空投的人來說，HYPE 的大幅上漲，無疑是最好的強心劑。在社群媒體上，不少 KOL 表示 Hyperliquid 相比那些融了很多錢，卻設計複雜規則和用戶博弈的空投相比簡直就是年度良心。而個別用戶也表示，HYPE 目前只是單機幣，只能在 Hyperliquid 上進行交易。

隨著 HYPE 的熱度，Hyperliquid 似乎成為了新的掘金地。除了 HYPE 之外，Hyperliquid 上的其他代幣也隨著這一波火熱迅速拉升。 11 月 29 日到 12 月 1 日，Hyperliquid 上原生的交易幣種 PURR、JEFF、HFUN 等迎來大幅拉升。尤其是 JEFF（以 Hyperliquid 創辦人 Jeff 為主題的 MEME 幣），三天內最高漲幅近 10 倍。 OMNIX、OMNIX、OMNIX 近幾日也都是倍增的成長。

只是這種強勢拉升的走勢，能夠維持多久，仍是個未知數。

到目前為止，Hyperliquid 的鏈上出入金仍需要透過Arbitrum 來橋接。 Arbitrum 鏈上超過 60% 的 USDC 代幣都歸 Hyperliquid 地址持有。這似乎是個雙方互相成就的過程，Hyperliquid 為 Arbitrum 帶來充足的活躍地址和活躍資金，Arbitrum 則為 Hyperliquid 在主網未上線前提供穩定，廉價的基礎設施。

截至目前，Hyperliquid 仍未接受任何的投資。 Hyperliquid 基金會在創世活動的公告中表示代幣分配中：「沒有針對私人投資者、中心化交易所或做市商的分配。」先前 PANews 曾針對 Hyperliquid 的發展理念等內容進行了深入研究。 （相關閱讀：頭部MEME 幣市值上億美元，主打衍生性商品交易的L1 公鏈Hyperliquid 會是新的MEME 掘金地嗎？）

根據Hyperliquid 的官方資料顯示，目前Hyperliquid EVM 已在測試線上線，但與與其他L1 狀態整合尚未完成。短期內似乎還不能像其他 L1 一樣使用跨鏈橋進行資產轉移。另外，作為一個 L1，Hyperliquid 的生態體係也並不健全，從瀏覽器到 DEX 都是 Hyperliquid 自營模式。這種路線看起來有好有壞，好處是所有的技術創新和發展重點都圍繞著去中心化衍生品交易所的性能提升，服務於打造一個去中心化的幣安。壞處是可能很難透過拓展生態來擴大品牌影響力。

從 Hyperliquid 的官方社群媒體經營來看，除了公告也幾乎不會發布其他內容。這是一種執著的樸素，但在熱衷炒作和造勢的加密領域來看，的確是特立獨行。

不過，Hyperliquid 近幾日的火熱，也再一次印證了那個道理，任何的營銷套路，在漲幅面前都不值一提。

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