〈港股盤後〉 恒指開高午後漲勢收窄 資金流向「中字頭」股票

港股主要指數周一 (18 日) 反彈，但午後漲幅縮減，截至收盤，恒生指數漲 0.77%，報 19576.61 點，恒生科技指數漲 0.32%，報 4341 點。

盤面上，科網股走勢分化，京東漲超 3%，小米漲超 2%，上周公布財報的阿里巴巴跌超 1%。內房股多數上漲，金輝控股漲超 9%。受消息面影響，資金流向「中字頭」股票，中字頭基建股漲幅居前，中國鐵建漲超 7%。

消息面上，11 月 15 日，中國證監會發布《上市公司監管指引第 10 號——市值管理》，自發布之日起實施。《指引》要求上市公司以提高公司品質爲基礎，提升經營效率和盈利能力，並結合實際情況依法合規運用併購重組、股權激勵、員工持股計畫、現金分紅、投資者關係管理、訊息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。

相較今年 9 月下旬發佈的《指引》徵求意見稿，《指引》正式稿將中證 A500 和創業板中盤 200 成分股也納入應當制定上市公司市值管理制度的對象。

此外，中國證監會副主席李明 11 月 18 日在香港交易所互聯互通十周年高峰論壇上表示，堅定不移推進資本市場高水準制度型開放。市場開放方面，進一步優化完善互聯互通機制，擴大滬深港通的標的範圍，拓展內地企業境外上市管道，擴大期貨市場開放。

銀行股周一走高，東莞證券指出，銀行板塊全面處於破淨狀態，《指引》有望為銀行板塊帶來估值重塑的契機。此外，近期一系列旨在支持地方化解債務風險、通過發行特別國債助力國有大型商業銀行補充核心一級資本、推動房地產市場企穩回升以及推出互換便利工具等增量金融政策，也對銀行板塊構成了實質性利好。

海通國際香港策略團隊也在 11 月 17 日的報告中稱，牛市中的下跌可能帶領風格的切換。

海通國際認為，9 月下旬以來領漲市場的券商在 11 月 8 日創下反彈高點後開啟回調，拖累恒生指數共計下跌 7% 並跌破 20000 點區間，券商的牛市旗手使命暫告一段落，接下來將輪動到其他板塊帶領市場反彈。

海通國際特別指出，A 股在券商下跌的過程中大成交持續活躍，中字頭不斷支撐指數，或將成為下一個帶領指數的板塊。中字佔 A 股總市值達 18%，中字頭中破淨個股有 1/3，有估值提升需求。