地緣政治局勢支撐金價和油價

財富管理投資總監辦公室 (CIO)

地區衝突升級的風險情況可能會影響石油供應，導致油價快速飆升。同時，黃金應發揮其作為保守型資產的避險作用。我們預計，到 9 月底，布倫特原油價格將達到 91 美元 / 桶，而到 2025 年年中，黃金價格將升至 2700 美元 / 盎司。

布倫特原油價格週一保持在略低於 80 美元 / 桶的水準，在地緣政治持續緊張的情況下，有望實現連續五次上漲。金價小幅上漲至 2,433 美元 / 盎司，在本周美國關鍵通脹數據公佈前，風險對沖勢頭暫緩。美國國防部部長奧斯丁于上周日表示，已下令向中東部署一艘巡航導彈核潛艇。此前有報導稱，以色列預計伊朗將在幾天內進行反擊。俄烏衝突方面，上周日晚，俄羅斯控制的紮波羅熱核電站受到攻擊，導致內部結構起火燃燒。與烏克蘭接壤的俄羅斯別爾哥羅德州州長昨日宣佈，由於烏克蘭軍隊的 “活動”，該州部分地區進行人員疏散。

為應對地緣政治局勢進一步升級，投資者可以考慮配置石油和黃金為投資組合增加保護。地區衝突升級的風險情況可能會影響石油供應，導致油價快速飆升。同時，黃金應發揮其作為保守型資產的避險作用。由於石油供應的增速落後於需求增速，庫存或進一步下降並推高油價。我們認為歐佩克 + 沒有增加石油供應的意圖，因為增加供應或帶來壓低油價的風險。只有對石油的需求保持穩健增長且未來幾周內石油庫存繼續下降時，供應才有可能增加。我們預計，到 9 月底，布倫特原油價格將達到 91 美元 / 桶，而到 2025 年年中，黃金價格將升至 2700 美元 / 盎司。