科技「七巨頭」可能會拖累美股挫10%至13%
鉅亨網編譯羅昀玫 2024-07-31 11:00
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摩根士丹利投資管理公司 (MSIM) 表示,受七檔科技巨頭拋售的拖累,美股今年可能下跌 10% 至 13%。
負責解決方案和多資產的副投資總監 Jitania Kandhari 指出:「市場估值在獨立基礎上看起來有所延長,因此美股很有可能年跌 10% 至 13%。」
Kandhari 提到:「我們將開始看到市場其他部分與七巨頭之間的消弭,而且這種情況將會持續下去。」
Kandhari 稱:「儘管如此,大型科技公司仍在產生現金,並且擁有比通常導致其他市場疲軟的公司更強大的業務。預計美股下跌可能會比 2000 年代初期的巨額虧損更加有序,當時網路泡沫破裂,估值過高的科技公司面臨巨大的損失。。」
Kandhari 預計:「那斯達克指數這次不會出現 1999 年至 2000 年那樣的技術盤整。」
她補充說,美股相對於全球其他市場來說更為昂貴。標準普爾 500 指數的預估本益比約為 21 倍。那斯達克指數的預估本益比為 28 倍,超過了 MSCI 所有國家世界價格指數的 18 倍。
她解釋:「如果我們的利潤出現增長,那麼這個數字就會上升,但考慮到目前的吸引力,16.5 至 17 倍對於標準普爾指數來說是一個不錯的數字。」
Kandhari 研判:「工業股目前很有吸引力。鑑於美國人支出富有彈性,必需消費品和非必需品的公司的股票也很有吸引力。經濟的利率敏感度已經下降,企業借貸的是長期資金,因此利率上升對他們的影響並不像人們預期的那麼大。」
儘管美債殖利率曲線仍倒掛,MSIM 還在購買更多金融股,這些股票受益於美債殖利率曲線的陡峭化。最近幾週,短天期美債殖利率的下降速度快於長天期美債殖利率。
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