Fed理事庫格勒：通膨和勞動市場放緩 為降息敞開大門

聯準會 (Fed) 理事庫格勒 (Adriana Kugler) 周二 (16 日) 表示，通膨下降方面取得更多進展及美國勞動力市場日益疲軟的跡象，將為 2024 年晚些時候的降息鋪平道路。

據《巴隆周刊》，經歷了 2024 年初的波動後，通膨率在近幾個月恢復了下降趨勢。庫格勒將減速歸因於疫情期間供應鏈堵塞的解除，而較高的利率和超額儲蓄的減少則對消費者需求造成壓力。

同時，就業市場已從 2022 年和 2023 年的過熱狀態降溫。庫格勒指出，薪資增長放緩、職位空缺減少及移民帶來的勞動力增長都是積極的發展。

她表示，「這種持續的再平衡表明通膨將繼續朝我們的 2% 目標下降。如果經濟狀況持續以這種有利的方式發展，通膨下降速度更快，正如過去三個月的數據所顯示的那樣，而就業情況有所放緩但仍保持韌性，如最近幾份就業報告所見，我預期今年稍晚開始放鬆貨幣政策將是合適的。」

庫格勒自 2023 年 9 月起擔任聯準會的理事會成員，是聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的投票成員。她在全美企業經濟協會 (NABE) 於華盛頓特區舉行的活動上發表了演講。

自 2023 年 7 月以來，FOMC 將聯邦基金利率的目標區間維持在 5.25% 至 5.50%。周二的利率期貨市場定價顯示，該委員會很有可能在 9 月會議上將聯邦基金利率下調四分之一個百分點。

庫格勒的言論與聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 周一和上周在國會作證的言論相呼應。

她指出，她的利率決定將取決於即將公布的經濟數據，並將逐次會議做出決定。「如果勞動力市場降溫過度，失業率持續上升並由裁員所推動，我會認為提前降息是合適的。相反地，如果即將公布的數據無法證明通膨正持續朝 2% 移動，那麼可能有必要維持利率穩定一段時間。」

在回答摩根士丹利 (Morgan Stanley) 首席美國經濟學家 Ellen Zentner 的提問時，庫格勒表示，經過數年幾乎完全專注於聯準會雙重使命中——確保價格穩定和就業最大化——抗通膨的那一面，官員們「現在處於不同的位置」。

她表示，通膨正朝著 2% 的目標邁進，這來自於各類別的貢獻。同時，當前的勞動力市場狀況類似於 2019 年，即新冠疫情爆發以前的情況。

「我們不希望勞動力市場過度降溫，」她指出，進一步的疲軟可能更多來自於裁員，而非職缺的減少。

庫格勒拒絕對 FOMC 首次降息後可能採取的措施發表評論，強調政策並非預先設定的路徑，委員會將逐次會議做出決定。