《外資精點》瑞銀料阿里首財季收入增6%,維持目標價103元

　　《經濟通通訊社10日專訊》瑞銀發表研報指,阿里巴巴(09988-HK)正在經歷業務轉型,商品成交金額(GMV)增長改善反映轉型初見成果,認為GMV要逐漸帶動更佳的客戶管理收入(CMR)、淘天集團利潤趨穩和更好的集團利潤,可能需要幾個季度的時間,認為阿里短期的催化劑可能是納入港股通,以吸引來自被動指數追蹤基金、股息基金的資金流。報告維持「買入」評級及103元的目標價。

　　報告預期,阿里截止6月底止的2025財年第一季收入將按年增長6%至2480億元(人民幣.下同);經調整EBITA料按年跌14%至393億元。

　　報告預測,淘天集團方面,儘管基數較高,但其低價策略取得早期成功,預計首財季GMV按年增10%,而CMR僅增長2%,以反映淘寶變現率較低等,季度EBITA料按年跌2%。此外,國際數字商業集團收入料按年增40%,EBITA虧損維持在43億元;菜鳥收入按年增25%,EBITA有望盈虧平衡;雲業務收入料增5%。(ac)

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