【遠東商銀】中國意外降息，人民幣重挫

◆USD/JPY

美國總統拜登面對民主黨同僚與日俱增的壓力，週日宣布退出 11 月總統競選，並支持副總統賀錦麗接替成為民主黨的候選人，挑戰共和黨候選人川普，儘管賀錦麗獲得包括前眾議院議長裴洛西及數百名黨內全國代表的支持，稍早也發聲明予以支持，但市場質疑賀錦麗是否能扭轉民意調查結果，並關注美國聯邦準備理事會 (FED) 和日本央行 (BOJ) 的下一步行動，政治不確定性週一拖累美元走軟，兌日圓受限於 157.61 高點。

據政府草案顯示，預期 BOJ 上調利率將提高債務成本，日本政府各部門下一財政年預算需求料連續第四年超過 110 兆日圓，日本公共債務水平已是經濟規模的兩倍，在工業化國家居首，財政前景恐更惡化，但日經新聞援引執政自民黨幹事長茂木敏充的話稱，BOJ 應更明確表明包括穩步升息的貨幣政策正常化決心，日圓過度下跌對日本經濟不利，企業或許可承受緊縮貨幣政策的影響，並據數據顯示美國 6 月全國活動指數降至 0.05，而且市場關注美國週四第二季國內生產總值 (GDP) 及週五 6 月個人消費支出 (PCE) 物價指數，打壓美元兌日圓至 156.27 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 157.00-20，支撐於 156.00-20。

◆EUR/USD

美國總統大選的不確定性昨日衝擊亞洲股市下挫，並在缺乏中國重大刺激措施的情況下，經濟前景疲軟的擔憂引發鋁、銅和鐵礦石價格跌至多月低點，更隨著中國人民銀行 (PBOC) 意外宣布調降七天期逆回購利率至 1.7%，亦將一年和五年貸款市場報價利率 (LPR) 及常備借貸便利 (SLF) 同步降息 10 個基點，推動人民幣走低，鑒於澳洲與紐西蘭在經濟上依賴中國市場，讓澳幣和紐元通常被視為人民幣的流動替代品，導致澳幣和紐元延續跌勢，而且歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員卡日米爾稱，若環境需要且證明採取行動合理，仍可能進一步放鬆貨幣政策，不排除年底前還再降息兩次，拖累歐元兌美元自 1.0902 高點下滑。

隨後德國央行 (Bundesbank) 在月度報告中表示，強勁的勞動力市場加上供應中斷風險，可能阻礙 ECB 實現 2% 通貨膨脹目標，呼籲謹慎對待進一步降息，但 ECB 上週的政策會議未堅決反對 9 月降息，而且投資者消化美國總統拜登退出連任競選的決定，打壓歐元兌美元至 1.0871 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0890-1.0910，支撐於 1.0820-40。

◆GBP/USD

上週英國數據顯示 6 月通貨膨脹率維持 2.0%，與市場略有下降的預測背道而馳，導致對英國央行 (BOE) 下月開始 2020 年以來首次降息的押注降低，而且英鎊多頭頭寸連續第三週增加達歷史新高，推動英鎊兌美元自 1.2903 低點上漲。隨著市場等待週三公布的標準普爾 (S&P) 全球綜合採購經理人指數 (PMI) 提供有關 BOE 貨幣政策路徑的進一步線索，但英國新首相斯塔默希望與歐洲進行密切的接觸，可能消除英鎊的脫離歐盟風險溢價，扶助英鎊兌美元反彈 1.2942 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2930-50，支撐於 1.2840-60。

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